FRM模型十六：期权策略（期权组合）

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备兑看涨期权（Covered Call）

构成：标的资产的多头 + 欧式看涨期权空头
损益：当标的资产市场价格上涨时，标的资产多头获利，看涨期权空头不行权。
当标的资产价格下降时，标的资产多头亏损，看涨期权行权获利弥补多头方损失。

头寸	损益
标的资产多头	$S_T-S_0$
看涨期权空头	$C-max(S_T-K,0)$
整体策略	$S_T-S_0-max(S_T-K,0)+C$

其中$S_T$表示T时刻的市价，K表示执行价，C表示看涨期权价格。损益图如下所示。

代码实现：

def CoveredCall(UnderlyingCode, OptionCode,StartTime):
    '''
    UndelyingCode：标的资产代码
    OptionCode：对冲期权的代码
    StartTime：开始回测时间
    '''

    error_code, wsd_data = w.wsd(OptionCode, "exe_price,exe_enddate,close,exe_ratio", StartTime, StartTime, usedf=True)
    StrikePrice = wsd_data['EXE_PRICE'][0]
    StrikeTime = wsd_data['EXE_ENDDATE'][0]
    OptionPrice = wsd_data['CLOSE'][0]
    Ratio = wsd_data['EXE_RATIO'][0]

    # 取当前系统时间
    current_time = datetime.datetime.now()
    # 比较行权日和当前，如果行权日晚于当前时间，只能回测到当前时间，否则可以回测到行权日。
    if current_time > StrikeTime:
        BacktestTime = StrikeTime
    else:
        BacktestTime = current_time

    # 定义合约份数
    N_ETF = 10000
    N_option = 1

    # 取行情数据
    error_code, etf_data = w.wsd(UnderlyingCode, "close", StartTime, BacktestTime, usedf=True)
    S0 = etf_data['CLOSE'][0]
    Payoff = (etf_data - S0) * N_ETF + N_option * OptionPrice - np.max(etf_data - StrikePrice, 0) * Ratio
    Payoff.plot(legend=None)
    plt.xlabel('Time', fontsize=8)
    plt.xticks(rotation=45)
    plt.ylabel('Payoff', fontsize=8)
    plt.show(