[读书笔记]投资中最简单的事情

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投资中最简单的事 (豆瓣)

基本信息

这本书记录了一些关于投资的最浅显和重要知识。

备注

看的微信读书，微信读书电脑板真的太方便了。

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图书内容

一、投资理念

1、以买企业的心态去挑选投资目标。

是否有较高的门槛、是否是价值股（作者不喜欢成长股）、是否不容易被颠覆

2、逆向投资。

寻找值得逆向投资的标的：估值相对较低、是否是可以解决的短期问题、是否危及到公司的基本面

并非所有都适合逆向投资：计算机、金属等行业并不适合，食品、金融、地产等行业较为适合，需要了解是公司本身提还是受到了行业波及

3、投资便宜资产

一定要寻找有足够定价权的公司，有较高的门槛。因而新技术类的板块更新迭代较快，并不适合投资。

二、投资方法

4、三个基本问题

估值分析：波特五力分析（行业），杜邦分析（公司），估值分析（价格）

品质：是否是一个好的行业，处于垄断地位有充分的定价权。是否有充足的壁垒，可以长时间的保持头部位置。是否有较强的商誉，回头客多。

时机选择：尽量不要浪费时间在寻找抄底和逃顶的方向上。

5、寻找较为集中的产业，宁数月亮，不数星星

选择细分领域内较为集中的那种行业

6、谨慎对待经验

三、投资风险

7、价值陷阱与成长陷阱

有些行业不该坚守：被技术淘汰的产业、夕阳产业（分散，需求增长小）、整体市盈率过高的产业

警惕成长类企业：估值过高，技术路线错误，过于多元化，成长性见顶

8、真假安全与安全边际

风险的分类：真实风险-隐性风险，感受风险-已暴露的风险

暴露风险与隐藏风险：不需要对暴露风险过分恐慌，认真观察隐藏风险

波动性风险和本金永久损失风险：警惕过高的估值与过热的市场

安全边际高的公司：应用情景多，估值绝对低（隐藏风险小），不具有反身性

止损的情况：基本面持续恶化，有更好的机会，估值偏高价格符合9\

9、价值投资的局限性

成立条件：价值较为稳定，容易估值，公司价值独立于股票价值

四、投资策略

10、周期、杠杆和时机

11、未来10年，投资方向

利润高的 企业、价值股

12、对公基金在中国

五、投资心理学

13、人性的弱点

家花不如野花香、过度自信、失去客观、锚位偏见 、短期趋势与长期趋势失衡、亏损厌恶