专题_期权交易必备知识

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关注名词：到期日，行权，自对冲

欧式美式

行权灵活性不同:欧式期权是只能到期日当天才能行权交割；美式期权是在到期日之前的任何一天都可以行权交割。
由于有时间价值的原因，提前行权不如直接平仓利润丰厚，所以一般情况下，美式期权提前行权的概率很低。虽然如此，但交易美式期权的标的时，一定要考虑提前行权的可能性，来制定相应的策略。

期权卖方的匹配履约

白糖期权：持仓时间最长原则，越早开仓，越容易被匹配履约。
豆粕期权：随机均匀抽取原则，任何时间卖出期权，被匹配概率均等。

行权和期货到账时间

一般T+1

行权的一般流程

 

提交行权指令—资金及持仓校验—期权头寸转化为期货头寸。

手续费

 

 

快期行权对冲功能

期权自对冲指令

行权前期权自对冲
申请对其同一交易编码下同一期权合约的双向期权持仓进行对冲平仓
郑商所：无期权自对冲指令
大商所: 指令包括资金账号，合约，指令当日有效，收取双边平仓手续费，且不参与平今优惠
上期所：指令包括资金账号，合约，数量，指令当日有效，收取双边行权手续
行权前期权自对冲操作：在持仓板块在持仓板块点击期权持仓，鼠标右键→自对冲→行权前期权自对冲

行权后期货自对冲

期权买方申请对齐统一交易编码下的行权后的双向期货持仓进行对冲平仓，也可以申请对其同一交易编码下行权后获得的期货持仓与期货市场原有持仓进行对冲平仓，对冲数量不超过行权获得的期货
郑商所：无期权自对冲指令
大商所：跟随期权行权指令，在下达行权指令时选择是否进行期货对冲，收取期货平仓费用
上期所：跟随期权行权指令，在下达行权指令时选择是否进行期货对冲，不收取费用
行权后期货自对冲操作：在持仓板块在持仓板块点击期权持仓，鼠标右键→行权→行权（勾选行权后期货持仓自动平仓）→执行

履约后期货自对冲

期权卖方被履约后申请对统一交易编码下的期货持仓进行对冲平仓
郑商所：无期权对冲指令
大商所：指令包括资金账号，指令长期有效，收取期货平仓费用
上期所：指令包括资金账号，合约，数量，指令当日有效，不收取费用
履约后期货自对冲操作：在持仓板块在持仓板块点击期权持仓，鼠标右键→自对冲→履约后期货自对冲

查看申报结果

申请好的指令可以在【行权委托单】查看执行结果

参考：http://www.360doc.com/content/19/0607/19/271393_841011170.shtml
https://www.shinnytech.com/blog/xingquanduichong/
https://www.zhihu.com/question/346293453