接该系列的上一篇《配置仓位》,仓位配置完后的情况自是面对波动,然后就是持有跟踪直到卖出。
持有
之前提及建仓是以一年的预期赔率为标准,之后进入持有期,但持有周期可能小于一年,也可能远大于一年。我们在建仓时基于当时的具体公开信息大体能确定一个持有周期,在持有周期中会基于公司新的信息定期评估价值、确定性和赔率的变化。一般来说在建仓时如何确定每只标的的持有周期呢?这又取决于对每个仓位是如何定性的,我的定性一般包括以下类型:
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成长仓位:对应成长股投资,这类一般会拿一个完整的成长周期直到进入阶段定型;举个例子如腾讯,其在移动互联网这一阶段的成长基本定型,近年一系列原因腾讯杀了一轮成长估值,在这个期间喜欢赚成长的人开始离场,而喜欢价值(稳定的利润和分红)的人开始进场;
收息仓位:主要看中的是每年稳定的股息产生的现金流,一般持有到股息低于我预期的标准,这可能是因为盈利降低导致分红降低,也可能是因为股价上涨太多导致股息率下降;
低估仓位:这类是基于市场周期性和偏好波动产生的低估,一般持有到估值回归均值,也可能不回归最后发现变成价值陷阱;
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