第一章 关于交易的思考

​一、交易市场是无法预测无法战胜吗？

 

天下从事者，不可以无法仪，无法仪而其事能成者，无有也。—— 墨子 《墨子·04章 法仪》

 

初期的交易市场

 

金融交易市场中，获胜的概率以及盈亏都是不可预知的，统计获得的胜率、赔率看是一个均值，却无法应对时时出现小概率的黑天鹅事件。凯利公式、波动变化都不能解释交易这个不确定性极高的领域，可以预期到的就是“永远无法预期”。

 

有效市场假说（EMH）是金融经济学中的一个著名理论，它是基于弗里德里希·哈耶克（1974年诺贝尔奖得主）等人的思想提出的。根据哈耶克的说法，市场是信息处理系统，其提供尽可能最佳的价格发现。2013年诺贝尔奖得主尤金·法玛（Eugene Fama）正式提出EMH理论（著名论文《股票市场的价格行为》Efficient Market Hypothesis，EMH），其描述了3种EMH类型：弱有效市场假说（Weak EMH）：历史价格数据已被计入（priced in），无法被用于盈利目的。技术分析（TA）和时间序列分析（TSA）是不起作用的；半强EMH：来自媒体及研究公司的公共消息已被计入价格（priced in），无法被用于盈利目的。基础分析（FA）不起作用；强EMH