掘金量化 | 短周期量价策略（附源码）

可能不少朋友都有阅读过国泰君安《基于短周期价量特征的多因子选股体系》这篇研报，对其内多达191个量价因子印象深刻。该研报是在2017年中旬发布的，时至今日已过去四年时光，为此大家可能会好奇，这些因子“尚能饭否”？

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为此，基于单因子方式，我们做了一些简单测试。
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一、策略逻辑简述：

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基于研报内的量价因子，做多单因子前N只股票，周频持仓。

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我们测试了Alpha001至Alpha050这50个因子，其中Alpha007因子在今年表现较为优越。其因子定义分为如下：

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Alpha007 = ((RANK(MAX((VWAP - CLOSE), N)) + RANK(MIN((VWAP - CLOSE), N))) * RANK(DELTA(VOLUME, N)))
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• RANK为排序函数，以数值从小到大排序；

• MAX为最大值函数，MAX(A，N)为历史N个数据中的最大值；

• VWAP是当日均价，常用当日成交额/当日成交量；

• CLOSE为当日股票收盘价；

• MIN为最小值函数，MIN(A，N)为历史N个数据中的最小值；

• DELTA(A,N)为差值，A(i) 减去 A(i-N)。

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回测日期：2021年1月1日至2021年12月15日

回测品种：全A（剔除ST股）

初始资金：1,000,000.00元

手续费率：0.001

Alpha007参数N设定为5

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Alpha007回测结果如下：
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二、策略优化：

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从上述收益结果来看，基于这个策略，我们能做什么优化呢？
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可能有些读者对我们之前做的简单仓位管理有印象（点击回顾：阻力支撑的新视角（下）），在此不如将它放到该策略试试。

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仓管管理设置如下：

1.当5日线处于20日线以下和40日线以上，则只买八成仓位
2.当5日线处于40日线以下和120日线以上，则只买四成仓位
3.当5日线处于120日线以下，只买1成仓位
4.其他情况可以满仓操作
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上次我们策略的仓位管理基准是沪深300，但本次策略的大部分持仓都是中小盘股（在所有持仓中平均市值为250亿左右，千亿市值以上的持股数量仅占5%左右），用沪深300指数的话就不是很合适，为此调整为中证500指数。
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Alpha007因子+仓位管理的回测结果如下：
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Alpha007与Alpha007仓位管理的回测结果对比：
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三、结论：

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加入仓位管理后，策略年化收益几乎保持不变，但最大回测有了一定的改善，减小了2.05%，夏普比率从2.48提高到了3.04，从曲线图中也可以看出，增加了仓位管理后的策略涨幅更加平稳。
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整体而言，该种方式的仓位管理还是具有一定的适应性，可以在其他策略上尝试。
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本文仅测试研报中的前50个因子，感兴趣的朋友可以继续测试下剩余因子的表现。全部测试后再正交化，进一步筛选因子形成自己的量价多因子模型。

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