量化实战之银行零售资产分池

《与天为敌》伯恩斯坦著：
在中世纪和远古时期……人类已经试图进行决策，预估他们的收成并且交易，但他们并不真正了解风险或者决策的本质。现在我们不再像过去那样依赖迷信或传统习俗，不是因为我们变得更理性了，而是因为我们了解了风险，能够以更理性的方式做出决策。

巴塞尔协议
金融系统史与人类文明史同寿，
曾有多次系统性金融风险爆发。
1634-1637 郁金香球茎热
1929.10.29 华尔街大崩盘
2007 次贷危机

1933 格拉斯-斯蒂格尔修正法案
1999 金融服务现代化法
2010 多德-弗兰克法案

回归巴塞尔协议的演进历程

巴塞尔协议是当之无愧的量化先驱

运用巴赛尔协议，本文我们实操演练资产分池的量化实战。

资产分池介绍
分池是指将同质、风险特征类似的债项放至同一个组合或资产池（Pooling）中，并一致估计资产池的巴塞尔风险参数，包括违约概率（下称“PD”）、违约损失率（下称“LGD”）和违约风险暴露（一般指信用卡，包含EAD和CCF两部分）。

以信贷资产为例
非零售贷款每笔单独计算信用风险三要素。
零售贷款在标准情形下分为三类：
1.房屋按揭贷款（Mortgage）
2.合格的循环零售贷款
3.其余类型的非应收账款
PD、LGD、EAD的分池过程类似。

如上述所述，pd跟lgd分池是资产分池中的重点与难点。

以pd为例，在巴塞尔协议框架内，PD被明确定义为12个月内违约的概率，对于多年期的违约率，有对应的M（有效存续期限），其计算方式一般为普通的麦考利久期。
因此，如果在巴塞尔协议的框架下考虑PD的建模问题，零售产品的表现期如果设定为6个月，一定要考虑在计量资本时将PD模型校准至符合监管要求。实际上，对于市场风险，PD的主要工作就是校准，因为可交易产品大多数有公开的债项评级。
那在实战中如何进行pd的分池实操，文中提及的另一重点lgd分池又是怎样的，如何实操？
本次关于银行零售资产分池，详细可关注：8月29日的星球课堂《银行零售及资产分池》，课程将涉及具体的实操代码与数据集，本次真正手把手教会大家资产分池。

~原创文章
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