金融资产收益率计算中百分比收益率和对数收益率有什么区别?

首先,我们看一下两种计算方法的公式:

             百分比收益率计算:Rb=( s2- s1)/ s1= s2/ s1-1

             对数收益率计算:Rd=ln(s2/ s1)

其中,s1,s2,s3是连续各期的股价,Rb表示百分比收益率,Rd表示对数收益率。

       由定义可推知:Rd =ln(s2/ s1)= ln((s2-s1)/ s1+1)=ln(Rb +1)

区别:

(1)假设不同

百分比收益率隐含的假设条件是:资产价格服从 正态分布,价格可以为负数。

而对数收益率隐含的假设条件是:资产价格服从对数正态分布,价格必为非负数。

从实际来看,对数收益率假设更接近实际。

(2)对数收益率可以直接相加,计算方边

取完对数后,收益率可以简单相加,提高计算效率。

比如,股价s从50升到100再跌回50,股价的变化是0,但R%将如下变化:

  50 up

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