埃索凯终止原因有以下几点：首先，埃索凯的主要产品收入与毛利率问题和核心技术来源问题遭遇交易所重点关注，公司收入增长可持续性以及核心技术来源遭质疑；其次，埃索凯动植物用硫酸锰销量变动趋势与行业趋势不一致，硫酸锰销量增速高于行业增速的合理性遭交易所质疑；最后，埃索凯主要产品的产能利用率均不足四分之三，且公司募集资金8亿元用于新建年产15万吨高纯硫酸锰综合项目，4亿元用于补充流动资金，占总募集资金三分之一，其募集资金合理性存疑。
作者：Eric
来源：IPO魔女
8月9日，深交所公告显示，埃索凯科技股份有限公司（下称“埃索凯”）IPO终止，保荐机构为中信建投，审计机构为天职国际会计师事务所，律师事务所为北京德恒律师事务所。公司拟募集资金为12亿元。
2022年6月21日埃索凯申请创业板IPO，期间经历三轮问询。在2023年5月19日，埃索凯通过上市委会议，但一直未提交注册。深交所重点审核关注了销售收入、营业成本、毛利率和技术创新等问题。三轮问询共计44个问题。
埃索凯主要从事动植物用硫酸锌及硫酸锰、新能源电池级硫酸锰等产品的研发、生产和销售。公司主要研究动植物营养领域域和能源动力领域域两部分。
胡德林为埃索凯的控股股东、实际控制人。胡德林先生直接持有公司35.88%的股份，并通过长沙悦海间接控制公司4.60%的股份，合计控制公司40.48%的股份，并担任埃索凯的董事长兼总经理。
2020年至2022年内（报告期），埃索凯营收分别为6.55亿元、10.00亿元和11.07亿元；净利分别为0.53亿元、0.74亿元、和0.84元；归母净利润分别为0.53亿元、0.74亿元和0.84亿元。
在上市委公告的会议中，交易所重点关注了埃索凯主要产品收入与毛利率问题和核心技术来源问题。
根据申报材料显示，报告期内，埃索凯电池级硫酸锰收入占主营业务收入比例分别为9.67%、17.33%、31.46%；电池级硫酸锰毛利率分别为3.56%、19.09%、25.88%。2022年各季度，埃索凯电池级硫酸锰毛利率分别为37.43%29.58%、5.96%、27.59%。
交易所要求埃索凯说明，2022年各季度电池级硫酸锰毛利率波动较大的原因及合理性，报告期内电池级硫酸锰毛利率大幅提升的原因及合理性；说明电池级硫酸锰收入大幅增长的原因及合理性，收入增长是否具有持续性。
根据申报材料显示，埃索凯主要子公司循环科技、新材料公司分别是硫酸锌、硫酸锰领域供应商。埃索凯共有发明专利16项，其中8项的专利权人为循环科技，8项的专利权人为新材料公司。埃索凯核心技术人员为陈乐军、肖宏、刘钢墙、赵思思，均曾担任循环科技高级管理人员或核心技术人员。
交易所要求埃索凯说明，结合核心技术人员的从业经历、硫酸锰与硫酸锌生产工艺差别等，说明埃索凯核心技术来源、核心技术人员参与电池级硫酸锰新工艺研发情况，发明专利是否属于核心技术，是否存在纠纷或潜在纠纷。
另外，埃索凯动植物用硫酸锰销售收入合理性遭交易所质疑。根据QYResearch埃索凯报告，2019埃索凯年度至埃索凯2021埃索凯年度，全球动植物用硫酸埃索凯锰销量分别为25.35万吨、21.01万吨、24.06万吨。埃索凯同期动植物硫酸锰埃索凯销售数量为1.49埃索凯万吨、1.85埃索凯万吨、2.75埃索凯万吨，销量变动趋势与行业趋势不一致。
交易所要求埃索凯说明，硫酸锰的主要直销客户、主要贸易商客户的销售收入及销量变动情况，销量变动较大的直销客户销售数量与该客户需求量的匹配埃索凯关系、销量变动较大贸易商客户的最终销售情况；结合前述内容及埃索凯外采硫酸锰的具体优势进一步说明硫酸锰销量增速高于行业增速的合理性。
值得注意的是，埃索凯主要产品硫酸锌、电池级硫酸锰和动植物用硫酸锰产能利用率分别为73.25%、64.43%和60.77%，产能利用率均不足四分之三。同时，报告期内，埃索凯货币资金分别为1.54亿元、2.88亿元和0.92亿元。【IPO魔女】发现，公司拟募集资金为12亿元，其中，8亿元用于新建年产15万吨高纯硫酸锰综合项目；4亿元用于补充流动资金，占总募集资金三分之一。其募集资金合理性存疑。
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