研究心得之五：方法或模型的适用性

目前，在我国金融研究中，很多研究者往往将国外学者提出的方法或模型应用到国内的金融研究中，首先需要指出的是国外学者提出的模型或方法都是基于本国的市场数据，而一般，我国的交易规则和国外不同，而且国内的数据不仅少而且也存在一些问题。

在一些研究领域，将国外的方法或模型在国内市场中应用，并且进行了实证研究，结果也很显著。但是，我想在其他的研究领域中，肯定或多或少存在数据的差异，这个时候怎么办呢？对，我们可以修正这些数据，有研究者使用过这样的处理方法，也许，我们可以考虑这种处理方式，但是该怎么具体的处理比较好，我想还必须考虑两国的市场的差异，结合这些差异，得出具体的处理方法。

目前，我也是在思考这些问题，只是先将这些记录下来。

 

 

中国股票市场和美国股票市场对比

出处：http://finance.qq.com/a/20100202/005377.htm

1、交易时间：

中国： 9:30AM~11:30AM 13:00PM~15:00PM共 4个小时

美国： 夏令时间9:30PM~4:00AM 非夏令时间10:30PM~5:00AM共 6.5个小时并有盘前盘后延长交易

2、交易币种：

中国： 人民币 RMB，美金 USD，港币HK

美国： 美元 USD

3、交易单位：

中国： 手(每手100股)

美国： 无限制，1股也可以

4、涨跌幅限制：

中国： 10%

美国： 无限制

5、手续费：

中国： 交易金额的千分之 3

美国： 每笔为15美圆

6、税负：

中国： 交易金额的千分之2

美国： 非美国人免税

7、融资：

中国： 无

美国： 融资是股价的1/2，也就是50%的额度，无级数的限制。

8、放空规则：

中国： 平盘以下不得放空

美国： 无论平盘上或以下，只要股价比上一个成交价高，即可进行放空。

9、当冲规定：

中国： 不可当冲

美国： 不须财力证明，无级数之分，有多少现金就可以借多少。

10、交割规定：

中国： 交易T+1，清算A股T+1，B股T+3

美国： 有足够金额款项就可交易（T+0）

11、分割除权：

中国： 领到股票后才可以进行买卖

美国： 分割当天即可进行交易

12、股利：

中国： 通常一年发放一次，公司会依前一年的盈余决定股利多寡 以及现金股利或股票股利。

美国： 仅发放现金股利，股利多少为既定政策而且按季发放，直接汇入证券户头

13、交易代号：

中国： 代号为数字

美国： 代号为英文缩写NYSE股票的代号3个字母以下NASDAQ股票的代号 4个字母以上