股票投资-

• 操作手法
  -1. 跌多了，就补点，涨多了，就卖点。控制好仓位，你怕啥！看好它，就一同做时间的朋友！

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• 买股票就是买公司
  -1. 要有当老板的心态，如果给你几家公司，你愿意当谁家的老板，谁前景更好，谁更容易赚钱；
  -2. 如果你是老板，你是不是只会关心我花了多少钱，挣了多少钱，我这个公司前景怎么样等；

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• 社会 投资 宏观

  -1. 假设你去投资航空股，你会不会考虑它与高铁、火车、海运的竞争，这门生意是不是在运输行业占据优势
  -2. 尝试了解多学科的知识，使用综合的视角去判断一家公司，否则…
  -3. 在资本论中，资本是剩余价值的累积及复利，剩余价值来源于劳动力，而劳动力的产出来源于对劳动力的组织与管理，所以企业的文化与管理 与股价是有关系的。
  -4. 好好读读国家的政策
  -5. 寻找暂时处于低迷行业的投资，不追高

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• 现金流

1. 净现金流：经营活动的现金流净额 + 投资活动现金流净额 + 筹资活动现金流净额 + …
   作用： 可帮助企业扩张、开发新产品、支付股息、减少债务…

2. 自由现金流：企业支付了所有现金营运成本、费用、税款、资本支出，但未支付利息之前产生的现金流，即为流向股权只有人/债权的现金

   计算方法：

   1. = 经营活动产生的现金流 - 购置固定资产、无形资产、其他长期资产 + 税后净利息支出
   2. = 净利润 + 折旧和摊销 + 长期待摊费用提前摊销 + 营运资本的变动 + 其他非现金项目 - 资本支出 + 税后净利息支出

   作用：一家公司可能有很高的息税前利润（EBIT）， 但很有可能这些利润都被用于支付利息， 税款， 投入公司的营运资本， 用于**设备和厂房的资本支出。 那么资本投资者（债权持有人和股权持有人）所得到的现金就寥寥无几了。

• ROE

1. 简介：ROE，即净资产收益率，又称作股东权益报酬率、权益利润率。
   
2. 净利润/销售收入，就是净利率，它代表的一种商业模式就是高净利率，例如茅台，有很强的定价权，价格越高越有人买甚至收藏。
3. 销售收入/总资产，就是周转率，它代表的一种商业模式就是高周转率，例如沃尔玛，通过高效的货物周转，加速资金的流动，提高资金利用效率。
4. 总资产/净资产，就是高权益乘数，它代表的一种商业模式就是高杠杆，例如银行金融、房地产，通过高杠杆，提高利润，但成也杠杆、败也杠杆。
5. 注意：做长期投资，ROE要看连续十年左右的年均ROE。

• 净利润

1. 净利润 = 利润总额*（1-所得税率）
2. 我国现有两种所得税率，一是一般企业25%所得税率，另外就是对 三资企业 和部分高科技企业采用优惠税率，所得税率为15%。（具体时间段具体查询）
3. 根据缴税情况反向查询利润的真假

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• 市盈率(PE)为持有该公司股票多少年可以将成本收回

  假设某公司股价20， PE为5 若该公司[市占率为50%]与同行相比 即拿整个行业的增长率20%为背景，公司自身回报增长率为30%，回报时间为？其余市占率公司增长率？行业增长变小后的增长率？行业增长变大后的增长率？

  1. 1.3^n=5 n为回本时间 6年后才可回本并开始盈利
  2. 1.3受到0.2的行业增涨率和0.5的市占率影响
  3. 若是龙头，0.5的市占率较为稳定
  4. 0.2的行业增涨率受政策及社会发展方向影响
  5. 行业增涨率的计算及预估？
  6. 市占率的确认？
  7. 从同行反向验证本公司的测算结果

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• 其余判断公司手段
  1. 劳动仲裁案件
  2. 人员流动：离职率、上下层之间的流动率
  3. 工资水平
  4. 公司的活力：处理公共事件的反应速度