ETF 期权备兑开仓策略

如果投资者持有 ETF，而预期其未来走势不会上涨或小小的涨幅时，则可采用备兑式开仓策略，以达到提高收益和降低成本的目的。期权备兑式开仓策略，就是投资者通过卖出一定数量的股票来获取权利金收益。因为该策略是以全部标的 ETF做抵押，所以不需要支付额外的资金作保证金。

备兑开仓策略的优点是能够定期获得卖出期权的权利金收入，权利金收入能够有效降低现有的持仓成本，比直接拥有标的证券风险更低。同时该策略使用现券担保，不需额外缴纳现金保证金，因此通常情况下无须每日盯市，没有强制平仓风险。

例如投资者持有 50ETF，但市场短期内流动性不佳，市场波动很小。投资者分析认为短期内市场很难继续上涨，或者至多出现小幅上涨。为了降低持仓成本，增厚收益，投资者卖出了 50ETF 的轻度虚值认购期权，获取了权利金收益。后续市场表现正如投资者所料进入窄幅震荡走势，50ETF 没有取得收益，但投资者的轻度虚值认购期权没有被行权，投资者取得了额外的权利金收益。