作者 | 杨丽敏
编辑 | Dave 董雯雪
视觉 | 任染
这是 「禾穗HERS女性商学院」的第 087 篇原创
近来见几位朋友，都谈到了投资不确定性以及如何应对。前段时间写了一篇文章，浅谈了关于2008年金融危机后的货币超发，造成了今天中国的楼市以及美国的股市资产泡沫。
如果仍然无法感受量化宽松和我们自己的财富有哪些关联，那么只要想想2008年到2018年的十年间，如果我们没有做任何房地产投资，现在资产实际购买力有没有相对减少。（当然我们这里没有考虑投资高手、上市公司股票持有者等极少数人群）
2008以及2020年史上最强大的量化宽松刺激，有可能会大大改变我们的财富状况。所以，近来会写一些关于这方面的内容。
看看中美目前的量化宽松的刺激内容：
2008年QE：受到2008年金融危机的影响，为了挽救金融业信贷危机的传导效应，美联储从2008年11月开始，开启了4次QE即量化宽松政策。
直至2015年美国经济从危机中逐渐走出来，才终止了此次量化宽松。美联储在这7年中，通过不断购买美国国债、抵押贷款支持证券（MBS）等资产，为市场中释放流动性。就是大量释放货币。
2020年QE:为了避免因疫情使经济陷入衰退，美联储果断将利率降为0，并且最大限度地使用了QE财政政策－－即无上限的量化宽松模式。
所谓“无上限”有几个特点：一：即购买国债多少、买到何时、没有限制；二：除了购买国债，还有抵押债券；三：向机构、公司、个人提供援助和贷款。
可怕的是，从3月末开始QE以来两个月的时间里，美联储的资产负债表增加超过2万亿美元，有分析师预测，美联储资产负债表到2020年末将达到10万亿美元。如果真的达到这个数值，2020年，美联储资产负债表已经翻倍。货币超发的速度已经超过历史任何一个时期。包括2008年金融危机。
此时，大家有没有想过，市场中多了那么多的货币，如果供应数量不变，会不会引发通货膨胀？大洋彼岸的通胀和我们是否有关？与此同时，我们也看一下国内的动态。受到疫情的影响，国内也实施了本世纪以来最大力度的财政刺激。
2020年中国的新基建拉动经济措施：
疫情后出口受阻，很多实体受到严重影响。GDP的增幅在2020Q1季度也创下了记录即－6.8%的同比增幅。为了拉动经济的增长，国内也启动了“新基建”投资。
据央视报道：新型基础设施建设是指发力于科技端的基础设施建设，主要包含 5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域，涉及到通信、电力、交通、数字等多个社会民生重点行业。
这些行业的经营业绩将会是未来一些年度的GDP的最大贡献者。从支出法统计的GDP数据来看，GDP=总消费＋总投资＋净出口总额。2020年的疫情使得净出口大大受阻。客户总消费也降到了最低水平。显然，此次新基建最为总投资的部分，对于今年的经济增长有决定性的意义。
当然，这些企业的相关产业链，包括上市公司的证券持有的金融机构以及股东等，肯定也是超发货币的受益者。相信10年后的今天，财富格局也将发生很大的改变。
全球流动性大幅增加，私人财富领域需要关注哪些事？
在这样的背景下，以下几个现象更是我们需要关注的，第一个让我想起的经济学现象就是马太效应。
马太效应：“马太效应（Matthew Effect）是指强者愈强、弱者愈弱的现象，应用于社会心理学、教育、金融以及科学领域。马太效应，是社会学家和经济学家们常用的术语，反映的社会现象是两极分化，富的更富，穷的更穷。出自圣经《新约·马太福音》…”
马太效应讲强者更强，两极分化更加显著。当下经济背景下，市场货币量大幅增加，在新基建投资的拉动下，一些领域的相关产业受益。
10年过后，我们将会发现马太效应更加显著。社会的贫富差距快速拉大，财富会向相关的领域严重倾斜。也就是我们常说的基尼系数会增加。与此同时，大多数人是否会陷入“中产阶级陷阱”？
对于“中产阶级陷阱”这个概念。其实并没有100%的证据证明中产阶级和陷阱有必然的联系。但是，很多发展中国家经历过经济的高速发展阶段后，由于产能快速增加、投资机会不断减少，资本回报率减低而资产价格不断上升。如此一来，中产阶级的生活成本不断增加，如果无法找到通往“发达国家”的经济模式，“中产阶级陷阱“就有可能产生。
我们也常常看到现在的大学毕业生，因为收入房价比太低，而陷入财富的焦虑。为此，我们只能让自己尽早学习如何通往财富与人生自由之路？学习与成长才能让我们幸福。
为未来的生活做更多的准备？
1: 更早、更多的储蓄计划
在过往20年的经济周期中，我们特别习惯了高速成长，以及到处都是投资机会的现状。直到近几年，从银行理财、信托打破刚性兑付开始，近两年又经历了大量p2p等投资理财失败的案例，我们终于慢慢意识到经济已经进入到一个不同的周期。
在这个周期，最简单的事是开始给自己每月存下一笔钱，并且不影响现在的生活品质。我们越早地开始存钱、投资，复利才可以发挥作用。
本金对于我们财富的影响是巨大的。我们可以尝试着多存入一些资金，这样20年后，当我们即将退出劳动力市场的时候，我们的账户会有更好的成绩。
图1：更早开始理财：存入5万／年，连续20年。5%长期复合收益率。经过长时间复利效应，10年会带来很大的差距。分别是25岁与35岁开始存入理财的资金。当我们到达55岁、65岁时，账户有很大差异。
图2：更多存入本金：存入8万／年，连续20年。5%长期收益。经过长时间复利效应，退休后账户会有很大差距。
2: 了解资产配置的规律：
下图列出美国股票与美国债券组成资产组合。并且显示资产配置状况对于回报变化的影响。
股票以MSCI世界指数（美元）代表，债券以WD Citicorp WGBI世界指数（美元）代表。
资料来源：彭博
如果坚持长期投资，即使全部买入代表性的债券型指数基金，与配置一定比例的股票型指数基金收益差
距并不是很大。股票与基金都有价值回归的特性。通过定期长时间投资，都可以获得相应的资本红利。
3: 在投资不确定性的时间里，更多采用被动型投资方式
巴菲特常常建议我们投资被动型的指数基金。随着基金数量不断增长，作为一位普通投资者，选择正确的基金并持续、长期投资，并不是一件简单的事情。而被动型的指数基金相当于多家大企业的绩效的加权平均的绩效在证券市场的价值反应，波动性会大大减少。
如果我们并不具备专业的选择基金和股票的能力，投资被动型的基金也是一个很好的选择。因为这个被动型基金可以让我们长期投资下去。
美国道琼斯工业指数，从2000年初到2018年的变化曲线。
2008年的金融危机使得道琼斯指数大幅下挫，但是在接下来的10年中，又成长了4倍。从以上事实我们可以看出，被动型指数基金可以让我们坚持长期投资。
在股市低迷或者经济危机的时刻，可以坚持定期投资，等待经济的复苏。在复苏的时候，我们可以安全获得更好的资本回报的机会。如果我们在2008年前投资单一股票，很有可能遭遇更大的风险。坚持长期、被动型指数基金投资，可以用于规划长期的财务目标。
市场中有很多类型的被动型基金的投资工具。它可以帮助我们规避掉自己选择股票、基金的风险。同时，又可以获得市场发展的红利。比如，之前有x康资产管理公司的进取型投资连结账户，实际上它是一个共同基金的案例。大家的资金汇集在一起，可以以很少的份额，买到很多只不同的基金。并且资产管理公司帮助我们做基金的选择和调整。
下星期我们将继续讨论固定收益账户的配置
本期我们就讨论到这里，这里是精英女性成长的沃土，禾穗女性商学院。我是丽敏，期待下期再见。
投资观点仅代表个人，投资有风险，选择需谨慎。
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