量化研究丨全市场多空情绪

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大家好，我是Le Chiffre

今天我们简单的介绍一个天风期货工具复现，如下图所示：

其实我只是关注了公众号，但是从来没有认真看过他们的研究。在5月底的时候，前东家领导给我发来了关于这个工具的聊天对话，里面包含了这个全市场多空情绪的主要逻辑概述。

当时工作比较忙，因此也就没来得及复现，近些日子紧张的工作与北京的高温形成鲜明对比，闲暇之余我复现了该工具，如下图所示：

上图所示就是这个工具，这个图我就不说了，大家手机或者电脑看这个图应该还是比较清楚的。

我在TBQ中做了复现，当然与他们公众号的并非完全100%一样，作为初版后续在主观定性也好，定量作为仓位管理也罢，都大有可为。下面是我复现的阶段性截图，如下图所示：

2022年1月-2022年7月底

2021年7月—2021年12月1日

简单的对这2个时间段进行一下工具说明，这2个时间段，从我实盘角度来讲是比较重要的时间段。

下面我简单说一下这个工具与实盘结合的看法：

1、这个工具没有任何参数，当然肯定有逻辑。但是这个工具唯一受的影响是品种，不是说挑品种，而是说这个多空情绪会受到具体参与计算的品种影响。这也是为什么我复现的数据，与天风期货公众号的不一样的原因。

2、我先从2021年说起，也就是上面的第2个图。因为2021年7月是我第一次去五台山，那时候松鼠社群的人数比现在要更多，主要原因就是从2020年开始，因为疫情美国放水的原因，大宗商品市场掀起了一波波澜壮阔的牛市，那时候群里很多人都说“一边旅游，一边做期货，这才是生活啊”，“学习策略又有动力了”，“工作生活两不耽误”等等话语。

因为那时候真的就跟2014年的时候一样，只要你仓位开进去了，当然前提是顺势而为了，那么就是天天“捡钱”。

说回工具，在7月初开始的时候，整体市场上涨的热度是很健康的，随着市场热度逐渐升温，在2021年10月11日情绪数据达到了6.5所在阈值位置，这个6.5是天风期货他们设定的后验值，并且伴随着商品指数的上涨角度和波动率的放大，随之而来了动力煤的废除、相关部门（敏感词汇大家懂就行）的行政干预等一系列手段。

随后在恐慌、多头利润了结等综合情况下，市场枪口逆转而下，当时我的账户也面临着一天从盈利10万到亏损10万的波动中，如下图所示：

因为本身市场处于上涨的情绪中，那么仓位自然也都是多头，因此面临了很大的利润回吐和净值的波动。

下面我们来聊一下2022年1月-2022年7月底这个时间段。

这个时间段整体来说是实盘业绩是向上的，在这个过程中，只有1月20日和3月9日，触发了上涨情绪过热的阈值，其实从实盘绩效来看，也是从1月20日高点开始回撤到了2月28日，这实际也说明了这个过热降温后对账户波动和损失的一种预示。

在3月9日业绩冲高后出现了一定幅度回落，而这同样也接近或穿过了上涨过热的阈值，如下图所示：

而在随后的行情中，热度属于偏微凉（空）的状态下，而这一次我们要讨论的就不是过热，而是过冷了。如下图所示：

其实行情从6月21日就进入了2档的过冷阈值，但是从商品指数走势来看，一直保持着过冷的状态并未升温。从实盘的绩效来看，整体的确也在走高，因为都是空单了。

随后，在7月18日市场情绪开始转暖，而实盘的绩效也从19日开始扭头向下，而这也是到今天为止的高点。

综上所述，通过这个工具定性观察我发现，绩效的转折点、回撤点大概率会发生在市场多空情绪的两个极端中，一个是过热，一个是过冷。配合着行情的流畅度和上涨、下跌的角度等技术分析，可以进行一定的主观仓位干预。

从天风期货在5月22日发表的文章，我们马后炮的来看的确出现了一波不错的反弹，当然商品指数是往上走的，但是实际上各个品种分化很严重。如下图所示：

那么截止目前本文2023年6月29日晚23：05分的部分行情收盘，情绪重回到了热度阈值，但是上涨流畅度、角度、波动率等属于正常范围，从该工具角度来预测未来半个月的走势：大概率横盘，或回调，上涨在这里暂告一段落。当然也不排除这里进行宽幅震荡。

又是一个风控防守的时刻到来了~~~

最后送大家一句话

没有什么对错之分，所谓的见世面也只是见到了世界的一面，圣杯也可能有 但是在目前能够感知理解的维度里面几乎不能去观测到，更不用说去解析出来。

2023年走过一半了，祝各位下半年好运。

——爱你们的 松鼠Quant

由于各平台差异，回测绩效以QMT版本为准！！！

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