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RSS订阅原创 w5
L1 根据stocks和bonds来对options进行定价，属于相对定价期权的payoff，从合约得到的回报 期权的profit，payoff减去期权价格期权对于那些有信息优势但又没有足够资金的人是一个好的工具。若某agent认为某股票未来上涨，但其没有足够资金购买股票，则可购买看涨期权（杠杆率高）。若股票确实上涨，除了支付期权价格以外，其收益和购买股票的情况一致。（期权的价格相当于杠杆的代价
2015-04-27 21:11:30
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原创 w2
分布的百分位 Quantile of Distribution FX(qα)=Pr(X≤qα)=αF_X(q_{\alpha}) = \Pr (X \le q_{\alpha}) = \alpha
2015-04-20 15:15:35
431
原创 w1
有效年利率 Effective Annual Rate RA=(1+Rm)m−1R_A = \left(1+\frac{R}{m}\right)^{m} - 1多期回报 Multi-Period Return 以2期为例： Rt(2)=Pt−Pt−2Pt−2=PtPt−2−1=PtPt−1Pt−1Pt−2−1=(1+Rt)(1+Rt−1)−1R_t(2) = \frac{P_t - P_{t-
2015-04-19 20:28:22
510
原创 w5
描述性统计量 Descriptive Statistics 统计量即是对数据的概括，用来描述数据集合的特征，用来掌握不知道的概率密度函数的信息。百分位 Percentiles q^α\hat q_{\alpha}表示样本数据的一个值，其中100%⋅α100\% \cdot \alpha的样本数据值小于q^α\hat q_{\alpha} q^.25\hat q_{.25}：第一个四分位 q
2015-04-15 18:29:05
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原创 w4
AR模型中，在时间上更接近的随机变量比在时间上更遥远的随机变量更加（线性）相关，即： |(corr(Yt,Yt−1)|>|(corr(Yt,Yt−2)||(\text{corr}(Y_t, Y_{t-1})| > |(\text{corr}(Y_t, Y_{t-2})|遍历性 = 各态历经性 各态历经的直观解释是：平稳随机过程的每一个样本轨迹几乎必须经历它所具有的各种状态。 各态历经分为均值各
2015-04-15 14:32:02
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原创 w3
L11st returns are predictable, especially in long horizon.2nd dividends are not predictable. Former studies show that when prices go down below dividends, it means that the dividends will go down, a
2015-04-14 15:55:37
223
原创 文章标题
模型主要都是关注： 1.如何估计参数 2.如何计算估计参数的标准误 3.如何计算定价误差的标准误 4.如何检验模型（一般都是有一个α^′V−1α^\hat \alpha' V^{-1} \hat \alpha形式的检验统计量）时间序列数据回归 截面数据（同一时间的）回归ReitR_t^{ei}表示资产ii在时刻tt的excess return。 Reit=αi+βift+εit(12.1
2015-04-12 22:28:42
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原创 STAT
统计量 Statistic 构造统计量是为了估计未知参数。任何随机变量的函数都是统计量，例如样本均值（一阶矩），样本中位数，样本方差等等。 希望能够用简单的统计量来描述复杂的（或者是不易描述的）总体性质。标准误 Standard Error 样本统计量的标准差称为标准误，用来描述样本统计量抽样分布的离散程度及衡量对应样本统计量抽样误差大小的尺度。注意这里的对象是统计量，因此当讨论标准误时，应首
2015-04-08 16:06:04
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原创 FERMI-week4
Lecture1 固定收益市场 2012Q3，美国的债券市值约35.3trillion，而股票市场大约26trillion 固定收益证券的衍生品市场也是非常巨大的。短期利率short-rate rtr_t 指的是在时刻tt和t+1t+1之间的无风险利率。 {rt}\{r_t\}是一个随机过程，但在时刻tt是已知的。对证券定价的核心思想是保证无套利。 实际中衍生品的定价是根据已知的流动资产的
2015-04-07 14:07:13
362
原创 ARA-week2
Linear Regression 线性回归 最小二乘法得到的β0\beta_0和β1\beta_1的估计： β^1=covˆ(x,y)Varˆ(x)\hat \beta_1= \frac{\widehat{cov}(x,y)}{\widehat{Var}(x)}，β^0=Y¯¯¯−β^1X¯¯¯\hat \beta_0 = \overline Y - \hat \beta_1 \overlin
2015-04-01 20:53:39
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原创 POMM-week5
Lecture1 Black-Scholes-Merton模型 连续时间复利，无风险资产：B(t)=ertB(t) = e^{rt} 股票服从对数正态分布，即股票S(t)S(t)取对数后的值服从正态分布： lnS(t)=lnS(0)+(μ−12σ2)t+σt√z(t)\ln S(t) = \ln S(0) + \left( \mu - \frac{1}{2} \sigma^2\right)t
2015-04-01 14:12:46
233
原创 POMM-week4
单期模型→\to多期模型→\to连续时间模型 在连续时间模型里，会涉及到伊藤积分和布朗运动。 两个基本假设：完全市场和无套利很多金融模型都是通过一系列的假设使得模型非常简单，便于数学处理，然后慢慢的增加条件，逐步与实际相符，来测试之前的模型是否有很大变化。股票可以看做是到期日无限且执行价格为0的看涨期权。 对于保险而言，其定价可以由下式给出： C(t)=Et[e−r(T−t)C(T)]C(t
2015-03-29 21:32:12
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原创 FERMI-week3
Lecture1 多期二叉树模型 对于多期二叉树模型而言，可以看做由单期二叉树构成。期权在0时刻的价格，可以由下式给出： C0=1RnEQ0[max{Sn−K,0}]C_0 = \frac{1}{R^n} \mathsf{E}_0^{\mathbb{Q}}[\max\{S_n - K, 0\}] 即为计算nn期二叉树的期权价格，期望符号的下标00是指在00时刻的条件期望？（似乎是的）。这里计
2015-03-28 23:44:31
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原创 FERMI-week2
Lecture1 Swaps 一定程度上而言，比较优势的存在，导致了swaps掉期的出现。 金融中介financial intermediary的介入，使得掉期双方的收益有一定的损失，但双方均避免了对方的违约风险。利率掉期定价 Interest rate swaps rtr_t：时刻tt的浮动利率（未知）。 假设A需要借入浮动利率，B需要借入固定利率。 即A借入浮动利率Nrt−1Nr_{
2015-03-26 16:03:12
364
原创 ARA-week1
线性和多重回归，统计建模如果sample mean置信区间Confidential Interval 例如95%的概率认为真值在[25,35][25,35]之间，即通过相同方式得到的NN个置信区间中，有95%的置信区间(0.95N)(0.95N)包含了真值。但作为置信区间的计算者而言，并不知道某一个置信区间是否包含了真值。p-value is the probability of getting
2015-03-25 11:42:31
270
原创 FERMI-Week1
1.overview金融市场使得资源能够有效的在时间和不同自然状态之间进行配置。市场的角色：1.聚集信息2.综合流动性3.促进效率和公平 金融产品：1.对冲风险2.投机3.募集资金4.为负债筹资？(fund liabilities)市场模型： 1.离散时间模型 1.1单期 1.2多期 2.连续时间模型Financial Economics: 根据均衡来1.对资产定价。2.设
2015-03-18 12:01:38
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原创 Cryptography-week1
几个概念：ciphertext-only attack(唯密文攻击): 攻击者仅知道密文情况下进行的攻击。 chosen-plaintext attack(选择明文攻击): 攻击者拥有加密机的访问权限，可以构造任意明文对应的密文。 known-plaintext attack(已知明文攻击): 攻击者掌握了某段明文xx和对应的密文yy。 chosen-ciphertext attack(
2015-03-17 15:33:58
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空空如也
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