国债期货

20160513，学习下国债期货。内容好多什么鬼。

看了下章节目录，主要从利率债券引到国债期货，接着介绍了国债期货在套期保值，投机，套利中的用法，在资产管理中的用法，以及在交易国债期货时所要注意的风险管理问题。最后扯了写国债期货与其他金融衍生品，如利率互换、国债期权blabla等的关系和区别。整体来说，主要还是概念要清晰，由概念引入的推导要明确，最后还有些规章制度要看看记记。小意思，赶紧看完。

第一章利率和债券。债券的分类感觉很专业，按照各种划分。。。就不在这写了，不过长期债券居然是12年开始，刷新债券观。然后鼓吹国债各种好，信用好，不交税，流动性好，所以商业银行的二级储备用它，债券市场定价用它的收益率曲线。国家的能不好么。。。然后说了个债券价格反向反应利率的变动，实际上是反应将来的钱由于利率变动贬值的多少。
然后说了三个收益率：到期收益率：现金流贴现等于现在价格的收益率（有一些计算方法，先不看了吧……）；即期利率：是某一给定时点上无息债券的到期收益率，用来画收益率曲线也是极好的（就是有了一年和两年的，就可以知道第二年的）；远期利率，就是用即期利率计算出来的咯。（安利个缩写，FRA，远期利率协议，这个是场外交易，但是极其灵活）。然后说了利率期限结构是利率水平和期限相联系的函数，扯了预期假说（人们对未来短期债券利率的预期决定长期债券利率）、市场分割理论（期限结构由长短市场利率均衡决定的，但是有同向波动现象没法解释）、流动性偏好假说（长期债券需要流动性补偿）。