20160513,学习下国债期货。内容好多什么鬼。
看了下章节目录,主要从利率债券引到国债期货,接着介绍了国债期货在套期保值,投机,套利中的用法,在资产管理中的用法,以及在交易国债期货时所要注意的风险管理问题。最后扯了写国债期货与其他金融衍生品,如利率互换、国债期权blabla等的关系和区别。整体来说,主要还是概念要清晰,由概念引入的推导要明确,最后还有些规章制度要看看记记。小意思,赶紧看完。
第一章利率和债券。债券的分类感觉很专业,按照各种划分。。。就不在这写了,不过长期债券居然是12年开始,刷新债券观。然后鼓吹国债各种好,信用好,不交税,流动性好,所以商业银行的二级储备用它,债券市场定价用它的收益率曲线。国家的能不好么。。。然后说了个债券价格反向反应利率的变动,实际上是反应将来的钱由于利率变动贬值的多少。
然后说了三个收益率:到期收益率:现金流贴现等于现在价格的收益率(有一些计算方法,先不看了吧……);即期利率:是某一给定时点上无息债券的到期收益率,用来画收益率曲线也是极好的(就是有了一年和两年的,就可以知道第二年的);远期利率,就是用即期利率计算出来的咯。(安利个缩写,FRA,远期利率协议,这个是场外交易,但是极其灵活)。然后说了利率期限结构是利率水平和期限相联系的函数,扯了预期假说(人们对未来短期债券利率的预期决定长期债券利率)、市场分割理论(期限结构由长短市场利率均衡决定的,但是有同向波动现象没法解释)、流动性偏好假说(长期债券需要流动性补偿)。