可汗学院公开课：金融学笔记

最新推荐文章于 2024-09-14 19:13:31 发布

Ironhan`

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版权

利息

单利：不叠加计算
- eg.本金10万，年利率2%，20年后共：10+20×10×2%
复利：叠加计算(银行一般如此)
- eg.本金10万，年利率2%，20年后共：10×(1+2%)^20

贴现率

最稳定，风险最低的利率投资。（体现一段时间后货币的价值）
eg. 现值=100元

贴现率=10%，一年后

终值=110元

资产负债表（理想化）

在这里插入图片描述

债卷和股票

在这里插入图片描述

做空

向股市借股票并卖出，之后再买股票偿还。
有利于维持该股票的稳定性

破产

公司无法正常运营时，会发生破产。之后有两种情况：清算、重组
破产即资不抵债，债卷到期无法偿还情况是破产
破产清算
- 不再产生收益，完全没用的状态
- 此时资本不再值500w，假设只值200w，优先偿还负债人
- 负债人中也存在优先等级，基本与购买时的利率相关
- 低优先级的负债人也可能赔钱
破产重组
- 仍有一定的收益
- 融资后，公司继续运行，不进行破产流程
  - 融资：可以作为债卷，也可以再创一支股票分给融资人
- 负债人、管理层、股东都会跟银行家进行评估，提出破产计划
- 若评估公司价值250w，但并不够还债，且决定拿出100w还钱，这将会形成新的公司
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- 原先的200w股东被剔除，之后公司继续运营

信用违约互换

在这里插入图片描述

信用评定机构认为
- 甲只有BB级信誉
- 乙有AA级信誉
我借给甲100w，甲付10%利率，但因为BB级信誉，风险大。乙同意做担保，让出1%的利率给乙。若甲无法偿还，则乙还我100w。
信用对赌
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- C提出假设性头次给B一定资金，向A请求保险，并提供5%的保险金
- A认为B不会违约，同意保险
- 一段时间后，若B破产，则A给C补偿。
- 注意：在这个过程中，B并没有收到C的投资，仅是A与C的一场赌博

金融危机与紧急救助

紧急救助
- 流通性与偿还能力
  - ```
  A = L + E (A = 总资产,L = 负债,E = 权益 )
```
- 若资不抵债(A < L)；承认破产，可以申请破产保护。让债务人分配A并抹除债务
- 若流动性不足(A > L)；现有的资金不足支付即将到期的债务，同事又无法或者不想变卖其他资产的情况。可以从别处贷款，偿还到期的债务
- 账面价值VS市场价值
  - 账面价值：面板上的实体数据，即E = A - L；
  - 市场价值比账面价值多涵盖了对于其资产或债务分析，认为资产还有品牌，配方等价值或认为债务会有连锁反应的一种情况最后得到E。出于人们的分析不同，E的价值也会不同。
- 系统性风险
  - 每家银行都有着债务与资产，大量的银行之前相互借贷与放贷。当其中一家银行破产时会产生一系列连锁反应，即系统性风险
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  - 为防止以上情况，国家会进行补助计划，通过购买伊娜很难过中的不良资产（大部分是COD），防止权益为负数，防止连锁
- 道德风险
  
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  - 导致一定会有一部分人的错误行为不受惩罚，形成道德风险
  - 可以考虑用这笔补助资金建立基金，直接贷款给百姓。这样的道德风险小，且可使那些错误判断的人受到惩罚，该破产破产
- 救助真的可行吗？
  - 当政府提供资金拍买COD时，那些参与的卖家也就意味着真的走向了绝境。无论他们是否得到了政府的帮助，作为一个分析师，都不会向他们提供贷款了。因为他们处于困境，很有可能使得自己的资产走向不良。

货币供应量

M0：货币实际存在的数量
M1：货币流通量

72法则

计算本金大约翻一倍所需要的时间（复利）
72/x （x表示利率数值）

抵押贷款

自己出一定钱，向银行贷款买物品（房）

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银行有着房子的所有权（还完贷款前）
随着不断还钱，权益是在动态增长

传统IRA与罗斯IRA(个人退休金账户)

缴纳一笔钱，放在IRA中(足够额度)
- 传统：这部分不用纳税
- 罗斯：纳税，与正常税率一样
提前取出惩罚
- 传统：取出量的一定百分比
- 罗斯：【取出量-本金（第一笔存款 + 已纳所得税）】的一定百分比
计税方式差别
- 传统：最后取出时纳税
- 罗斯：最后取出时不纳税
存储时间差别
- 传统：到一定时间必须取
- 罗斯：无限制
存储时产生的收益
- 传统：收益不计算税
- 罗斯：正常收税
好处与害处
- 传统：流动性低
- 罗斯：流动性高
401k类似于传统IRA

庞氏骗局

保证着信用的欺诈行为
利用不断吸收投资者的钱，谎称有收益，实则无收益
当一部分投资人取出钱时，利益来自于其他投资人
只要不超过总投资量，骗局就可以循环下去

美式股票期权

期权股票都要先支付一定的租用费
看涨期权股票
- 在规定期限内，有权以”当时“价格买入股票，再以”现价“卖出
看跌期权股票
- 在规定期限内，有权以”现在“的价格买入股票，再以”当时“的价格买个收租用费的机构

期货合约

为防止市场的价格变动太大，买卖双方可以签订期货合约，在未来某一时间，两者交钱交货
期货合约交割价往往比当前市场价格高，但买方可以省下这段时期对货物的保管费用

实体投资与金融投资的关系

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市价总值

市场认为某公司的总值
不一定与公司帐本上总值相同

“公司”存在的原因

公司作为实体，具有各种法律行为。申诉，被告等。具有保护功能
但相对的，有部分公司要重复征税

开放式共同基金

股份可以新增/减
满足投资者要求，随时退股
留一定预备金
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股量在增加，退股不会对其他股造成影响

封闭式共同基金

股份结构一开始就固定
一开始的投资者将成为仅有的投资者
交易股份仅能用已存在的股份
无需保留现金
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实际交易是股票的转让