【汇正财经】汽车行业，销量恢复快速增长

2月沪深300指数下跌2.1%，申万汽车指数下跌0.7%，表现优于沪深300指数。

1-2月累计销售362.5万辆，同比下降15.2%。2月汽车销售197.6万辆，同比增长13.5%、环比增长19.8%；其中乘用车销量165.3万辆，同比增长10.9%、环比增长12.5%，主要是春节假期时间差异导致同环比基数较低所致。商用车销售32.4万辆，同比增长29.1%、环比增长79.4%，客车及卡车同环比均增长。2月新能源汽车销量52.5万辆，同比增长55.9%，销量恢复快速增长，批发、零售渗透率分别为30.6%、31.6%。目前车市整体需求偏弱，部分车型降价幅度较大，消费者观望情绪重，预计3月销量同环比均有所下降。后续车型价格逐步稳定，消费者观望情绪缓解，预计汽车销量有望实现增长。

2月乘用车批发、零售销量同环比均增长。

预计2023年3月产销同环比均小幅下降。2月国内豪华品牌乘用车销量20万辆，同比增长23%、环比增长8%，消费升级带来的高端换购需求仍旧旺盛。主流合资品牌同比下降12%、环比增长2%，预计和品牌吸引力下降、新能源发展缓慢有关。自主品牌同比增长29%、环比增长12%，自主车企产品、技术、品牌快速提升，新能源领域优势明显。

2月商用车销量有所增长。

随着春节后需求逐渐释放，基建开工等快速上量，重卡等销量有望持续回暖。客车销售3.3万辆，同比增长43.1%，大客、轻客分别同比增长32.8%、50.3%，中客同比下降29.9%。随着国内经济复苏，出行需求快速增长，购车需求逐渐释放，预计后续大中客车销量有望回暖。

2月新能源汽车销量同比恢复快速增长。

据中汽协数据，2月新能源汽车销售52.5万辆，同比增长55.9%，销量恢复快速增长。新能源乘用车销量50.1万辆，同比增长54.8%，批发、零售渗透率分别为30.6%、31.6%；其中比亚迪秦/汉/唐/宋/海豚、特斯拉Model3/Y、五菱宏光MINI等车型热销，相关车企及产业链有望受益。新能源商用车销量2.4万辆，同比增长84.6%；6米以上新能源客车销售1710辆，同比下降19.9%，其中福田欧辉、比亚迪、金旅客车销量位居前三。

投资建议

新能源汽车后续有望快速增长，建议持续关注相关产业链投资机会。

建议关注

整车：比亚迪、长安汽车，关注广汽集团、长城汽车。

零部件：文灿股份、银轮股份、中鼎股份、星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、宁波华翔、一汽富维、湘油泵。

新能源：拓普集团，欣锐科技、旭升股份、精锻科技、赛力斯、江淮汽车。

智能网联：华阳集团、经纬恒润、均胜电子、伯特利、德赛西威、保隆科技，光庭信息。

参考资料：

2023年3月21日 中银证券 《1-2月乘用车累计销量承压，新能源高速增长》

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