商品cta策略_商品CTA策略分享

1、CTA市场规模：全球数据

2、市场规模方面，根据比较权威的Barclayhedge的统计，CTA市场规模经历井喷。

1980-2016年，全球资产规模从仅仅3亿美元增加到3370亿美元。

值得注意的是，由于投资方向不仅限于股债，交易方向可多可空等原因，CTA市场规模并未过多地受到08年金融危机的影响。

3、系统化CTA和多元化CTA是海外CTA基金的主流。系统化CTA基金几乎占到全部CTA基金规模的90%;平均而言，多元化CTA基金占到全部CTA基金规模的50%以上。

4、国内市场的信息披露相对较少：

与国际市场不同的是，国内CTA产品中主观策略类产品数量略多于量化产品;

细分下来，无论是主观策略产品还是量化产品，趋势型策略的数量远大于套利型;

5、海外CTA行业概况：长期业绩稳健

2000年1月至2018年6月期间，海外CTA策略基金主要业绩指标：

年化收益率为8.89%，在各主要策略中处于中间水平;

年化波动率为6.64%，相对较高(仅低于股票多空策略);

最大回撤为6.35%，相对较低(仅高于宏观对冲策略);

夏普比率为1.34，处于较低水平。

6、国内CTA策略整体业绩表现较好。2013年1月至2018年8月，CTA策略私募基金指数年化收益率达17.01%，位列各主要策略首位。相对于股票多头策略而言，年化波动率和最大回撤均具有显著优势。夏普比例约为2，体现了较好的风险收益比。

7、生存者偏差和选择性披露因素可能导致CTA策略整体业绩被高估。

8、根据估算结果，国内CTA策略私募基金在证券类私募基金中规模占比约1.2%，远远低于海外CTA策略对冲基金10~20%的水平。

9、海外长期数据显示，CTA策略与其他策略之间呈现出显著低相关性。除与宏观对冲、多策略等相关系数(分别为0.64、0.34)偏高外，与其他策略的相关系数均在0.2以下。

10、组合A2：“60%股票多头+40%固定收益”，每年再平衡;

组合B2： “40%股票多头+30%固定收益+30%CTA”，每年再平衡。

11、策略逻辑

原理：外汇价格的波动率具有自相关性，历史波动率可以一定程度预测未来波动率

入场条件：在当前时间段开始时挂一个限价单，当前时间段内价格跌破限价单水平则买入(交易方向：单向买入)

限价单价格：long_open_price = open - K1 * range

挂单思路：

当前时间段的预期震幅为：K1 * range

当前时间段的预期最低价为：open - K1 * range

如果价格跌破预期最低价则买入：认为跌破最低价后价格上涨的概率较高

策略周期频率：5分钟K线。

12、策略逻辑

平仓条件：止盈+止损

止盈价格(移动)：stop_win_price = long_open_price + K2 * range

止损价格(固定)：stop_lose_price = long_open_price - STOP_LOSE_LIMIT

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