本文摘自《聪明的投资者》，强调了安全边际在投资中的核心地位，无论是债券、优先股还是普通股，安全边际提供了一种抵御未来不确定性的方式。对于债券和优先股，安全边际可通过企业价值与债务的比例计算；对于普通股，它体现在预期盈利能力与债券利率的差距。分散化投资与安全边际紧密相关，通过多元化投资可以提高总体利润。区分投资与投机的关键在于安全边际的证明。传统投资组合通常包括政府债券、优质股息股票，而非传统投资则涉及被低估的普通股和低价公司债券。
摘自《聪明的投资者》The Intelligent Investor（第4版） 本杰明.格雷厄姆
第二十章 作为投资中心思想的“安全边际“--稳健投资的秘密
所有有经验的投资者都能意识到,在挑选恰当的债券和优先股时，“【安全边际】”这一概念至关重要。
比如
要想达到债券投资级别的话，那么铁路公司的(税前)利润至少应该在该公司总固定费用的5倍以上，
并且连续几年保持这样的业绩。
这种过去能够使利润超出利息要求的能力构成了一种安全边际——一旦公司未来的净收益下降，
它可以防止投资者遭受损失或失败。
安全边际的作用是使投资者不必对未来做出准确的预测。
如果安全边际较大，那么就足以保证未来的利润不会大大低于过去的情况，从而使得投资者不会因为时间的变化而遭遇风险。
【债券的安全边际】可以通过比较企业的总价值与债务的规模而计算出来。(优先股也可以采用这种计算方法。)
如果企业拥有1000万美元的债务，而其公允价值为3000万美元，那么在债券持有人遭受亏损之前，企业的价值还有三分之二的下降空间。
就一般的(通常情况下用于投资的)【普通股】而言，其安全边际表现在预期的盈利能力大大高于债券现有的利率。
【成长股的安全边际】总是依赖于所支付的价格。
如果某种价格下的安全性较大，较高价格下的安全边际就较小，价格更高时就没有了安全边际。
【证券被低估的领域或廉价证券领域的安全边际】是，证券的市场价格高于证券的评估价格的差额。
分散化理论
安全边际这一概念与分散化原则有着密切的逻辑联系，两者是相互
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