2021-12-25 《聪明的投资者》学习笔记-18.对八组公司的比较

摘自《聪明的投资者》The Intelligent Investor（第4版） 本杰明.格雷厄姆

八组公司，每组中的两家公司在股票交易所的名单中是相邻或大体相邻的。
通过它们，人们可以认识到企业的各种性质、财务结构、政策、业绩和兴衰情况，以及近几年金融领域存在的各种投资和投机态度。

第1组:不动产投资信托(商铺、办公楼和工厂等)与纽约不动产公司(不动产投资和一般建筑)–快速成长

• 新英格兰地区稳定的信托公司，它始终在从事谨慎的投资，将其业务扩张控制在适度的范围，将其债务控制在易于管理的额度
• 纽约具有代表性的快速成长企业，8年内，该企业的资产从620万美元急速增长到1.54亿美元，而且其债务也出现了同等幅度的增长。公司业务从普通的不动产转向了多个方面，其中包括2条赛场跑道、74家电影院、3个文化机构、1家公共关系企业、一些旅馆和超市，并在一家大的化妆品企业(该企业于1970年破产了)拥有26%的权益。

如下表，信托公司股票的市场售价是纽约不动产公司股票总价值的9倍。
信托公司的债务较少，净收益率和毛收入率较高，但是其普通股的价格相对于每股收益较高。