期权定价模型系列[12]SVI随机波动率模型

SVI模型

SVI 模型由 Gatheral（2004）提出，模型假定市场不存在日历套利机会和蝶式套利机会， 并在这个条件下构建一个一般化参数模型，具体形式为： 

SVI模型的原理是基于市场数据进行 SVI 表达式的参数优化，其刻画了期权的隐含方差 （Implied Variance）对期权虚实值程度（Forward log-moneyness）的微笑曲线，可以 通过参数灵活的取值对方差的总体水平、左右渐近线角度、顶点的平滑程度、曲线的方 向以及曲线在水平方向上的位臵进行调整，得到符合市场实际情况的隐含波动率曲线。

采用 Quasi-Explicit 优化法，将 SVI 模型进行参数降维，将原始的含有 5 个参数的非线性优化问题分成内层 优化与外层优化两部分，大幅提高了运算效率与参数拟合的稳定性。其中，内层优化的 目标函数为：

SVI 模型的参数取值范围限定如下： 

BS模型计算隐含波动率

隐含波动率的计算是基于 BS 模型，将不同到期日、行权价的期权市场价格观测数据代入模型反算出隐含波动率 imp：

以看涨期权为例，从市场交易数据中取得期权价格C ，标的资产价格S ，时间为t ， 期权到期日为T ，该期权的隐含波动率为满足下述公式的唯一的 imp：

python实践

if __name__=='__main__':

    init_adc=[-0.14,0.109,0.214]
    init_sigma=0.25
    tol=0.000001
    svi_model=SVI(data,init_adc,init_sigma,tol)
    svi_iv=(svi_model.calc_svi_im())
    df['svi_iv']=svi_iv
    s=df['st']
    k=df['k']
    t=df['maturity']
    sigma=df['svi_iv']
    r=0.025
    opt='call'
    svi_price=BS(s,k,t,sigma,r,opt).option()
    df['svi_price']=svi_price

计算SVI模型的隐含波动率以及期权理论价格