【期权机理与python实践】

第一章:期权市场机制

前言

期权作为重要的金融衍生产品,在风险对冲,套期保值,价格发现,套利等方面发挥着重要的作用,特别是我国金融衍生品的发展速度较快,如何更好的理解期权产品内涵,知道期权交易的基础知识,掌握关于期权的常见数理模型,是一个金融专业学生的基础素养,也是对期权感兴趣的交易者需要清楚的.这个系列的博文是我个人将自己所掌握的关于期权的内容进行系统整理,对于文中大部分内容,我都会使用python软件进行复现和量化,希望大家能够一起学习,共同进步.

一、期权类型

要了解期权,首先需要认识什么是衍生产品,因为期权是衍生产品的一种.通俗而言,衍生产品就是根据某些基础产品进行派生而来的产品,因此衍生产品的标的资产或者标的变量就是这些基础资产.比如,股票期权就是根据股票价格派生出的一种衍生产品.再如最近经常说的碳中和概念,其也有派生出的碳交易期货期权,其标的资产就是碳交易期货.

长话短说,期权就是一种合约,签订期权合约的交易者就拥有了一种权利,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利.

那么,期权的概念了解以后,我们进一步来看期权的类型.联想一下,既然期权是基础资产的衍生产品,而基础资产,如股票,其价格多数时候都是曾献上涨或者下跌的情况,因此期权也可以分为看涨期权和看跌期权.其中,看涨期权持有者拥有在未来的一段时间内可以以某一特定价格买入某种资产的权利,看跌期权持有人拥有在未来的一段时间内可以以某一特定价格卖出某种资产的权利(很容易理解,既然是看涨,那持有者便认为标的资产未来的价格会更高,因此先约定以一个"合算"的价格在未来某一时间买入该资产,同理,看跌一样理解).

在了解期权的类型以后,需要知道期权合约中几个重要的变量或者要素.正如概念中所说的,“以某一特定价格”,这个特定价格通常被称为行权价或者执行价格(敲定价格),"特定时间"通常是到期日或者期限.说到期限,需要补充一点,欧式期权的持有人只有在到期日当天才可以选择是否行驶自己的权利,而美式期权则可以在到期日之前的任一交易日行