量化投资，请教动量（反转）策略的理解是否正确

对于动量（反转）策略，想请教各位达人，以下理解是否正确：
1） 超额收益率alpha是一个时间序列；
2） 行为经济学决定了，在一段时间内，超额收益率alpha(t) 有可能满足自回归模型，即下一期的超额收益可能由前一期或几期的超额收益决定——这是动量（反转）策略经济学基础
3） 如果一段时间内，alpha(t) 满足自回归模型，需要定阶，一般可以设为1阶自回归，当参数为正，呈现动量效应，参数为负，呈现反转效应，可以使用使用t检验，检验动量效应或反转效应是否明显
4） 形成期：用于计算alpha；
持有期：表示自回归模型的适用的时间；需要根据（1阶）自回归（AR1）估计参数delta
策略：选择在形成期内，alpha和delta都很大的标的持有，持有期结束后清仓

跪求指正，谢谢