第八章 VAR模型与脉冲响应

NOTION:

首先提一下辛士波老师反复讲到的问题：即VAR、VaR、Var三者的区别，切记千万不要混淆哈哈

VAR	Vector Autoregression，向量自回归
VaR	Value at Risk，称为风险价值模型，也称受险价值方法、在险价值方法，常用于金融机构的风险管理。
Var	Variance，统计量上的方差

第一节 VAR模型

探讨实际有效汇率（REER）与中国对美国出口的（X）的关系问题，假设两个变量相互影响，则可建立如下的VAR模型：

 （上述比较复杂的式子就是构建的VAR模型，式子比较复杂就用图片代替了，接着我们试着用数据通过Eviews算出那些待估参数。）

Eviews操作：新建Eviews文档，“Workfile structure type”选择时间序列，“Date specification”输入月度数据。这里数据的来源是http://cliometrics.gdufs.edu.cn/info/1007/1127.htm，名称是“数据表.docx”。

图1-1 月度数据的输入

 Eviews操作：导入数据后，点击主页面的"Quick"——选择“Estimate VAR...”——单击该项——出现对话框——在"Endogenous Variables"（内生变量）输入你需要研究的变量“reer x”——把“Lag Intervals for Endogenous”（滞后期间）输入“1 1”。（中间空格）。

图1-2 VBA模型图

  Eviews操作：点击窗口的"Estimate”——把“Lag Intervals for Endogenous”（滞后期间）改成“1 2”。（中间空格）。观察两次的AIC和SC（如图1-3），并且把它们的值输入值表格1-1

	滞后一期	滞后二期
AIC	12.06431	12.07172
SC	12.17115	12.25047

 最终，用上述两个准则确定最优滞后期的一个标准是，最有滞后期应使两个准则的数值最小。我们选择滞后一期，并且由于常数项不显著，我们将其剔除掉，于是可得图1-3的结果，将图1-3的结果转换成数学表达式，如下：

第二节 脉冲响应

为了了解变量间的相互影响关系和影响程度如何，一个解决办法就是做脉冲响应与方差分解。

图1-3

随后默认选择后确定，得出

图1-4 可以只看Response of X to REER及REER to X

选择个别的脉冲分析，比如Response of REER to X：

图1-5

图1-6

图1-6 Response of REER to X表明的是，即X的变化引起的REER的反应或者回复，（单调判断）刚开始的变量X的变化对REER的冲击影响为0，随后随着X的增大，其对REER的作用力持续上升。（峰值判断）并且在第十期仍然没有到达冲击的峰值，说明X对REER的冲击具有持久性并且作用力持续增加。脉冲响应的结果表明（追本溯源：X代表的是中国对美国的出口，REER代表的是实际有效汇率），如果没有贸易逆差的压力，贸易问题对汇率的冲击影响将为0；如果存在贸易逆差，则随着贸易逆差变大，对汇率的冲击影响将越来越大。但逆差扩大引起汇率的具体变化有待考究。

——Written in 6353, miss you.