【重磅】上市公司投资效率数据至2021，基于Richardson模型，可直接匹配（方法之二）！

上市公司投资效率数据至2021

（包括最终数据、原始数据及构造说明）

参考Richardson（2006）、赵振洋等（2019）等学者，构造了度量
上市公司投资效率的指标，关于投资效率数据构造，已有文献共有五种构造方法，本帖是其
中方法之一（其他四种见本空间链接https://bbs.pinggu.org/h
ome.php?mod=space&uid=10611422，学术资料中），即基
于Richardson模型OLS回归计算，且投资机会使用托宾Q计算，以下附件含有
最终的计算结果、原始数据及计算过程（具体计算公式及数据构造说明详见下文），具体说
明及示例如下：

数据构造说明（必读）

1.数据内容：上市公司投资效率

2.
样本区间：2003-2021

4.数据价值：可以作为主变量或者机制变量发表高水平
SSCI、CSSCI等论文，完成本硕博毕业论文

5.关于样本数据清洗：参考已有
顶刊文献，清洗工作如下：
（1）剔除上市以前的数据；
（2）剔除金融行业；
（3）剔除
已退市数据；
（4）剔除ST、PT数据；
（5）剔除基础数据缺失值

6.关于样本缺
失值：有用户能看到本附件的数据有少量缺失值，这是公司披露的原因，论文中都会写剔除
基础数据缺失的样本，因此，本样本缺失值不会对数据质量产生影响。

7.参考文献：

(1)RichardsonS.Over-investmentoffre
ecashflow[J].ReviewofAccountingStu
dies,2006,11(3):159-18
9.

(2)赵振洋,王雨婷,
陈佳宁.非行政处罚性监管与企业投资效率——基于交易所问询函的经验证据，南开经
济研究，201
9.

(3)潘越,汤旭东,宁博,等.连锁股东与企业投资效率
:治理协同还是竞争合谋[J].中国工业经济,2020(2):136-15
4.

(4)刘亭立,孔嘉欣,杨松令,等.政府补贴与投资效率的金融错配门槛效应研究
[J].科学学研究,2020,v.38;No.251(03):75-8
3.

(5)姚立杰,陈雪颖,周颖,等.管理层能力与投资效率[J].会计研究
,2020(4).

(6)陈运森,黄健峤.股票市场开放与企业投资效率——
基于"沪港通"的准自然实验[J].金融研究,2019,8:151-170..

(7)刘慧龙,王成方,吴联生.决策权配置,盈余管理与投资效率[J].经济
研究,2014(8):93-10
6.

(8)代昀昊,孔东民.高管海外经历
是否能提升企业投资效率[J].世界经济,2017,040(001):168
-19
2.

8.其他说明：大家下载之前认真阅读帖子说明，附件中包括的内容及数据
构造方法，以免下载错误~

9.数据打开方式：使用STATA17打开本附件数据。

1
1.使用的具体模型为：

图1投资效率模型

【说明】基于Richar
dson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率，残差大于0表示过度投资，该值越大
，过度投资程度越大，残差小于0表示投资不足，且值越小，过度不足程度越大。通常设定
三个变量：投资效率：残差绝对值，该值越大，投资效率越低；过度投资：残差绝对值，残
差大于0的样本；投资不足：残差绝对值，残差小于0的样本。

图2本帖附件示例图

图3本帖DO文档示例图

图4本帖最终数据示例图

图5本帖最
终数据示例图

图6本帖最终数据的描述性统计

图7本帖数据构造步
骤中回归的结果

图8本帖构造中的原始数据
   

下载链接：https://download.csdn.net/download/weixin_45892228/89119528

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