史上最大科技并购案，或许只能是或许

这几天，高通意图并购英特尔的传闻传来传去。有外媒说，高通已经接洽了英特尔。但英特尔一方始终缄默不语，没有做出任何回应。很多人期待的史上最大科技并购案，或许很难“梦想成真”。

综合各方信息，高通收购英特尔成功的可能性从目前看来相对较低。究其原因：“钱的问题”——目前高通的账面资金恐难以支撑全面收购英特尔这笔庞大交易，据财报显示，高通短期内可动用的自有资金总和远低于英特尔的市值，收购存在较大资金缺口；“反垄断这关不好过”——高通、英特尔在全球诸多市场的优势地位决定了，两家公司如果合并，各国反垄断监管部门肯定会“揪着不放”，相关审查不仅可能耗费较长时间，而且存在被否决的风险；“1+1>2并不容易”——即使高通与英特尔能够合并，之后两家公司在文化、组织架构、人员、产品线、销售、市场等各方面的整合，也免不了内耗，求同存异、实现1+1>2的效果并不像想象中那么容易；“市场的不确性增加了并购的不确定性”——从全球经济发展、地缘政治，再到半导体市场的瞬息万变，都将是两家公司并购必须要面对的不确定性。

外界猜测，高通之所以垂青英特尔，可能是想通过嫁接英特尔的强项，在PC芯片、数据中心以及人工智能等领域分得一杯羹。但是我们注意到，由于国际贸易的不确定性增加，半导体产业链深受影响，市场需求出现波动的同时，还要面对人工智能快速发展带来的诸多新挑战。从某种程度上说，半导体厂商有些“腹背受敌”。市场竞争加剧、成本压力增加、供应链风险增强、技术创新难度提升，再加上环境与可持续发展带来的压力和人才短缺问题，让许多曾经意气风发的半导体厂商不得不开始收缩，并变得慎之又慎。英特尔2024财年第二财季财报显示，其二季度营收为128.3亿美元，同比下降1%，低于市场预期的129.4亿美元；净亏损为16亿美元。英特尔首席执行官帕特·基辛格也承认，公司第二季度财务表现令人失望，下半年的趋势比之前预期的更具挑战性。为改善现金流，英特尔还宣布裁员15%以上，此举将影响约1.5万人。

当前，AI技术的飞速发展对芯片的计算能力、能效比、存储性能等都提出了更高的要求。随着AI模型复杂度持续提升，传统芯片架构已经难以满足应用需求，芯片架构与设计方法的创新刻不容缓。这对于所有芯片厂商来说，都是不能回避的挑战。并购不是救命稻草。与其将命运交于人手，不如自己破釜沉舟，或许能迎来柳暗花明。从芯片行业延伸到IT的其他领域，情况都是如此。

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