【FXCG】美联储政策上升不确定 美元指数波动加大

迈入2022年，随着美联储加息预期再度升温，美国国债利率一路上行，但与美债走势大相径庭的是，原本应同步走强的美元涨势仅维持了不到两天时间便开始回落。上周美国通胀数据公布后，美元指数更是连续跌破数个关键技术关口，自2021年11月中旬以来，首次跌破95大关，截至北京时间1月18日10时，仍徘徊在95.1左右。

多重因素共振，造成美元近期的异常走势。首先，美联储政策不确定性上升。上周，美联储主席鲍威尔出席连任听证会，并对近期的美国经济复苏状况做出介绍。鲍威尔表示，美国离充分就业并不远，就业市场需求强劲但供给不足。而通胀可能会在2022年年中见顶，仍在一定程度上表现出“通胀暂时性”观点。在加息和缩表方面，鲍威尔则并未给出具体的时间路线。此外，值得注意的是，在美联储货币政策收紧的同时，其他发达经济体央行也在跟随转向。其中，英国央行已在2021年底抢跑加息。过于拥挤的美元投机多头头寸和对其他央行收紧预期升温的押注，也是近期美元下跌的原因之一。

 

其次，近期欧美经济基本面表现出差异。信达证券宏观首席分析师解运亮在接受《金融时报》记者采访时表示，美元指数的波动很大程度是受到欧元走势的影响，美元指数是通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度。其中，欧元权重占比最大，达到了57.6%，这使得欧元的走势对美元有较大反作用。因此，美国与欧洲的经济基本面对比及货币政策的对比，都将影响美元的走势。在2021年的多数时间，欧洲的经济反弹要慢于美国。但这一趋势正在改变，以花旗经济意外指数显示出的美欧经济差来看，从2021年12月之后欧元区经济表现逐步强于美国。