德赛西威半年报：营收利润「双」增长，高价值产品多点开花

作为中国本土汽车智能网联产业链头部供应商，德赛西威的财务表现，无疑极具行业代表性，也在一定程度上反映了当前市场的变化趋势。

在当前消费信心不足、行业竞争进一步加剧的背景下，德赛西威的业绩仍在向上突破。半年报数据显示，2024年1-6月公司实现营业收入116.92亿元，同比增长34.02%；归属于上市公司股东的净利润8.38亿元，同比增长38.11%。

同时，在整体汽车行业受价格战影响，盈利能力下滑的背景下，德赛西威上半年的净利润率依然实现正向增长，进一步凸显公司客户的高质量以及产品竞争力优势。

此外，公司的经营活动现金流量净额（6.15亿元）在上半年实现同比增长103.39%（增速高于去年全年数据），进一步凸显汽车智能化供应链头部企业的可持续增长态势。

其中，围绕智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务的新产品与新技术持续落地与开发，新客户、新业务的开拓，助力德赛西威上半年的营收、利润持续突破，同时新订单获取量保持稳步提升。

报告期内，公司第三代智能座舱域控制器已在理想汽车、奇瑞汽车、广汽乘用车等众多客户的车型上规模化量产，并获得奇瑞汽车、吉利汽车、 广汽丰田等客户新项目订单，市场规模快速提升。

其中，丰田、大众等外资品牌在中国的合资车型从今年开始陆续升级高通8155座舱平台，也给德赛西威为代表的中国本土供应商带来巨大的市场增量机会。

同时，德赛西威的第四代智能座舱域控制器（以高通8295平台为代表）已在理想汽车等客户上配套量产，并持续获得理想汽车、广汽乘用车、吉利汽车等多个新项目订单。

此外，作为第四代智能座舱系列中的“旗舰延伸版”，集成该公司全栈自研的泊车、抬头显示及外置功放等智能软件算法，支持舱内移动办公、舱泊一体等功能，目前已获得国内以及全球领先车企新项目订单。

根据高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-6月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配座舱域控制器交付达到238.79万套，同比增长82.64%，市场整体仍处于高增长周期。其中，基于高通（三代/四代）平台座舱域控制器交付占比达到66.95%，德赛西威以接近30%的份额继续领跑市场。

智能驾驶业务方面，德赛西威的高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产，并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单，营收规模持续提升。

其中，该公司在丰田、日产和通用等合资项目的突破，进一步凸显未来几年高阶智驾在合资品牌车型上的普及趋势，从而持续带动高价值域控制器订单和收入的规模增长潜力。

高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-6月，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配（软硬件）高阶智驾（NOA）交付60.82万辆，同比增长超190%；德赛西威以超40%的份额继续领跑市场。

在核心传感器方面，除了传统优势的摄像头产品，今年上半年，德赛西威还发布了新一代高性能CRD03P角雷达，能满足L2+级别智能驾驶感知需求；同时，还布局了FRD02级联成像雷达、FRD03前向毫米波雷达、CRD03E 角雷达等系列产品。

其中，FRD02前向雷达采用双芯片级联技术，可在有限资源下发挥MCU性能上限，基于空间分割测角算法，水平和俯仰方向均可实现1度分辨率，支持1024高精度点云输出。

报告期内，该公司的毫米波雷达产品已获得奇瑞汽车、广汽乘用车、广汽丰田等多家车企新项目订单。而根据高工智能汽车研究院最新发布的数据，凭借角雷达的规模交付，德赛西威已经进入中国本土供应商的前三甲。

同时，基于新一代高算力中央计算平台芯片的研发，德赛西威在今年上半年已与长线智能（长安）以及昊铂（广汽）签订战略合作协议，共同推动新一代舱驾一体乃至中央计算平台的加速落地。

此外，新产品的业务拓展方面，德赛西威的车身域控制器产品已落地量产，并获得理想汽车、奇瑞汽车、PROTON等海内外客户新项目订单；HUD产品以及电子后视镜产品也陆续获得客户新项目订单。

分业务板块业绩表现方面，今年上半年，德赛西威的智能座舱业务收入同比增长27.43%，毛利率为19.60%（基本保持稳定）；智能驾驶业务营收同比增长45.05%，占整体营收比重提升约1.7个百分点，毛利率为18.94%（同比提升1.93个百分点）。

此外，网联服务（主要涉及整车OTA、智能进入以及座舱软件生态服务等）成为今年上半年德赛西威三大业务板块中增速最快的部分，半年度营收首次突破10亿元大关，同比增长66.90%。

由于网联服务侧重于车载软件的开发和生态运营，这也意味着，在面向软件定义汽车的行业新周期，德赛西威的软硬件全栈能力已经得到市场验证。

同时，舱驾智能化的协同效应（尤其是舱驾一体概念的落地），也持续带动德赛西威单车搭载价值量的提升。目前，包括理想、小米、广汽、丰田等在内的合作客户，都有舱驾多个产品线的上车。

高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-6月，中国市场（不含进出口）乘用车同时标配L2及以上辅助驾驶+智能座舱交付新车占比已经接近40%；尤其是随着更高性价比的舱驾一体方案落地，供应商的集中度将进一步提升。

这将带来市场洗牌的加速，同时，更有利于德赛西威为代表的头部全栈智能网联供应商继续做大市场份额，提升单车搭载价值。

不过，德赛西威的半年报也指出，2024年上半年，汽车市场需求放缓、库存、价格压力等问题仍影响汽车行业的发展，整个产业链的各个环节竞争不断加剧，技术革新的频率不断加快。

目前，中国车市的价格战已经告一段落，部分车型的交付价格（优惠促销）也开始回归正常状态，再加上下半年「以旧换新」等利好政策和传统旺季效应，高工智能汽车研究院预计，供应链行情也将持续好转。

而中国方案加速出海，无疑是未来智能汽车软硬件供应商业绩增长的新引擎。尤其是高阶舱驾计算平台方案的「中国首发」成为新常态，中国供应商也持续受益，快速积累量产经验。

一方面，中国自主品牌车企持续提升海外市场竞争力。数据显示，今年1-6月，中国实现汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%；其中，国产新能源汽车出口60.5万辆，同比增长13.2%，自主品牌在海外的市场份额持续提升。

另一方面，欧美车企在本土市场也在加速推动智能化升级，尤其是Stellanits和零跑、大众和小鹏的合作样本（中国方案的反向输出），进一步强化中国供应商在海外市场的技术竞争力和影响力。

公开资料显示，德赛西威此前已经陆续拿到大众、Stallantis、沃尔沃、马自达、奥迪、TATA等客户订单，覆盖欧洲、东南亚、日本和北美市场，持续领跑中国本土智能网联供应商的出海进程。

此外，今年上半年，德赛西威在欧洲先后完成位于德国的欧洲科技园区奠基和工程启动（为公司在欧洲市场的开拓提供充足的发展空间），在法国巴黎成立首个办公室以及在西班牙启动智能工厂建设项目。

今年6月23日，Automotive News发布的2024年全球汽车零部件供应商百强榜，德赛西威实现连续四年登榜，今年升至第74位，较去年大幅上升15位，也是本年度排名上升幅度最大的企业。