本文通过量化分析探讨黄金的避险价值，研究静态持有黄金与A股的收益对比，以及在A股择时持有黄金的策略效果。结果表明，虽然黄金与A股相关性低，但在A股空仓期间持有黄金并未显著提高收益，黄金的避险功能在某些情况下可能受限。
通过持有黄金避险，是长期以来资产配置领域的话题。有古话“盛世藏古董，乱世藏黄金”就是说明这个道理，国际经济环境中，投资者一般都认同：一旦经济进入低迷期，股票、房地产、原油、期货等大宗商品等财富形式呈现大幅缩水，此时买入黄金很有必要。
虽然黄金自身的使用价值已经越来越小，且黄金的国际储藏的货币属性已经黯然失色，但黄金作为保值避险资产功能依然受到市场青睐。
今天我们带着疑问和假设，通过聚宽平台取一些资产数据，试图分析黄金的避险价值。历史上金的最高价格出现在11年，其中在11年9月份国际金价达到1922美元一盎司，然后价格开始回落一蹶不振，所以很多人担心黄金已经失去贮存价值和保值能力。
但是在关键时间点上，以国内资产为例，黄金能否对冲国内股票资产下跌风险？这也是今天我们要关注的问题。除了静态持有黄金和股票之外，我们甚至想到了，能否在股票空仓期，买入黄金，带来更好的收益增强。
一、静态持有黄金收益
因为国内黄金期货上市时间较短，和纽约CMX不同（CMX金通过文华财经等软件可以取到1987年的数据），我们的黄金期货于2008年初上市。
通过简单的一行代码，即可在聚宽平台调取上海期货交易所的黄金期货价格，这里我们选择AU8888指数合约进行展示，获取过去3000个交易日的close收盘价字段，足矣覆盖2008年初时间段。
然后绘图观察结果如下：
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