另类解读「摩根士丹利」最新研报：60万亿美元人形机器人市场，谁将是最大赢家？

2025年2月6日，摩根士丹利（Morgan Stanley）发布最新人形机器人报告Humanoid 100: Mapping the Humanoid Robot Value Chain（《人形机器人100：全球人形机器人价值链梳理》）。

报告深度探讨了人形机器人在全球的价值链分布、技术发展、市场潜力以及未来趋势；报告提出了“人形机器人100”概念，既：100家与人形机器人相关的公司，涵盖了从半导体、传感器到整机集成的多个领域（包含82家已参与人形机器人领域的公司和18家被认为有潜力参与的公司），这些公司主要分布在亚洲（尤其是中国），占比高达73%；报告详细分析了人形机器人的现状、市场潜力、技术发展及相关的投资机会。

核心内容：

本报告主要探讨了人形机器人在全球的价值链分布、技术发展、市场潜力以及未来趋势；报告涵盖了多个行业和地区的100家上市公司，这些公司在人形机器人的研发、生产、集成和应用方面具有重要影响力。报告还详细分析了人形机器人的市场潜力、技术挑战、投资机会以及未来的发展方向。

1. 报告背景与目的

• 背景：随着人工智能（AI）技术的快速发展，人形机器人正从实验室走向商业化应用。摩根士丹利认为，人形机器人可能触及60万亿美元的全球GDP，并对工作意义产生深远影响；

• 目的：报告旨在帮助投资者理解人形机器人领域的投资机会，通过“Humanoid 100”清单，展示涉及人形机器人价值链的公司；

2. Humanoid 100清单

• 构成：Humanoid 100清单由摩根士丹利全球研究团队共同编制，包含82家已参与人形机器人领域的公司和18家被认为有潜力参与的公司；

• 分类：清单中的公司被分为三个主要类别：“Brain”（大脑）、“Body”（身体）和“Integrators”（集成商）；

3.Humanoid 100组成与区域分布：

中国在身体方面占主导地位，具备更为完备的零部件供应链，但是作为机器人智能核心的大脑层面参与者极低。

4. 人形机器人的市场潜力

• 市场规模：中国和美国将是未来全球人形机器人主要市场；摩根士丹利估计，预计到2030年，美国的人形机器人市场收入将达到40亿美元，到2040年达到2400亿美元，到2050年达到1万亿美元，到2050年人形机器人数量将达到6300万台；中国的人形机器人市场预计到2030年将达到120亿元人民币，到2035年达到2160亿元人民币，到2050年达到6万亿元人民币，到2050年人形机器人数量将达到5900万台。；并预测未来全球人形机器人的市场规模将达到 60 万亿美元。

• TAM模型：报告提出了一个总可寻址市场（TAM）模型，分析了不同行业和职业中人形机器人的潜在应用和替代效应；全球劳动力市场中约75%的职业和40%的员工具有被机器替代的潜力，这对应着约3万亿美元的市场机会。

温馨提示：报告翻译非本篇文章重点，如果查看报告完整版翻译、解读和下载本篇报告（含100家企业详细梳理），加入知识星球“机器人头条”查看并下载；接下来小编，重点解读万亿美元市场，哪些人形机器人企业有望成为后续赛道主流。