ETF套利如何操作

现在越来越多人都在做ETF，股票越来越多，标的并不好选择，ETF就是选择一个方向。很多人都以为量化交易只能做股票，其实不然，量化交易可以做的种类有很多，包含：股票、基金、ETF、期货、期权、可转债、还有信用账户等这些都是可以的，不是单单只能做个股的。也不是认为量化交易适合做股票交易，量化有高频交易，云端监控，以上说的这些都是适合的。

首先什么是ETF？

ETF就是交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

ETF一般都会跟踪某一个具体指数，比如说上证50ETF，这只ETF跟踪的标的资产就是上证50指数。当投资者买入了ETF份额，就相当于投资了其标的资产指数，而投资指数并没有涉及到主动选股的过程，所以属于一种被动型投资。

 

ETF套利？
ETF套利策略可以分为ETF申赎套利及ETF期现套利两类。

 

（1）ETF申赎套利：

利用ETF场内交易价格和场外基金净值之间的折溢价关系，来获取套利收益。可以分为瞬时套利、延时套利以及事件套利，其中一般以延时套利为主，基于对场内各个ETF品种的跟踪与分析，通过折/溢价的操作方式来获取日内上涨波段/上涨趋势的波动利润。

ETF申赎套利适合在日内波动高、流动性高的市场环境下运作，并且受制于策略换手频率高等影响，一般来说单个管理人规模容量较小。

（2）ETF期现套利：

通过期货合约定价及实际现货标的物价格差异进行套利。目前期现套利仅适用于已发行的股指期货，包括上证50、沪深300、中证500、中证1000。

在做ETF期现套利的同时，也可以叠加ETF的T0高频交易，增厚收益。同时可以将相应的期权标的也加入策略，进行ETF、期货、期权的多资产套利。

 

ETF折溢价套利策略

ETF同时存在二级市场交易和一级市场申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格（Market Price）与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

由于ETF跟踪的是某一个具体指数，所以根据指数标的资产可以计算出ETF的基金单位净值NAV，在国内的交易软件中显示为IOPV。同时，由于ETF又可以在二级市场进行交易，所以ETF也会有一个市场价格。而ETF的基金单位净值和市场价格之间有时候会存在着不一致，当两者之间存在着价差时，就可以进行套利，套利的基本原则是——买低卖高。

• 第一：当ETF NAV > ETF市场价格时，称为折价，此时应买入ETF，同时卖出一篮子标的资产。
• 第二：当ETF NAV < ETF市场价格时，称为溢价，此时应买入一篮子标的资产，同时卖出ETF。

AP在进行ETF折溢价套利时，往往要有一级市场的申赎机制做支持。

第一：当ETF NAV > ETF市场价格时，AP会在二级市场中买入ETF，同时还要卖出ETF所对应的一篮子标的资产，比如说股票。如果AP手中此时没有股票的话，AP就可以用自己手中的ETF份额在一级市场中向基金公司申请赎回，用ETF份额换回一篮子股票，然后再在二级市场中卖出一篮子股票，从而进行套利。

第二：当ETF NAV < ETF市场价格时，AP会在二级市场中买入一篮子标的资产股票，同时还要卖出ETF。但如果此时AP手中没有ETF的话，AP就可以在一级市场中向基金公司进行申购，用一篮子标的资产股票换得相应的ETF份额，然后再在二级市场中卖出ETF，从而进行套利。

 

如何构建自己的量化交易套利系统

第一：根据实时行情盘口数据，整一套动量估算模型。
第二：做一套实时提示ETF的折价收益率、溢价收益率的计算与展示系统，方便于你核对与下一步操作，便于计算机更快的发现套利机会。
第三：这套系统必须实现一篮子股票的买入功能，这也是之前一直在强调，要找到适合自己的量化交易系统。

你得打造一套ETF套利空间估算的策略模型，且必须计算准确无误，还得快！这个具体不清楚怎么做，一般来说量化交易软件上面有；也就是说你直接开通量化交易就可以直接使用ETF套利，量化也不单单只针对股票，ETF、期货、期权、黄金、国债逆回购、可转债等都是可以使用的。量化开通也很简单，也没有那些宣传的什么高门槛费用，上图可以作为当下市场交易费用作为参考，具体详情可以关注交流！