债券专题一：基础指标计算

目录

1. 基础公式

1.1 价格

1.2 久期

1.3 凸性

2. 代码复现

3. 实际案例

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本文主要介绍债券的价格，久期以及凸性的计算公式。

1. 基础公式

1.1 价格

附息债券的估值：

其中： 

P0：  在时刻0时的债券价格

CFt ： 在t时刻收到的现金（息票利息）

CFn ： 在偿还日n时刻收到的现金（息票利息和本金）

Rt ： 从0到ti时段的即期利率

N ： 现金流的次数

1.2 久期

麦考利久期：

其中：

Dmod： 修正久期

DP： 价格久期

P：  当前支付的债券价格（包括应付利息）

D： 麦考利久期

Y： 债券的到期收益率

n： 现金流的次数

1.3 凸性

凸性：（部分公式中含有二分一这个系数，此处选择用不含二分之一的公式）

其中：

CP： 价格凸性

P ： 当前支付的债券价格（包括应付利息）

Y： 债券的到期收益率

CFt： 在t时刻收到的现金（息票利息）

n： 现金流的次数

2. 代码复现

考虑到常用性，代码中假设债券的面值为100，付息频率为一年一次。

import pandas as pd


class BOND_BASIC(object):
    # 计算基础指标:价格、久期、凸性
    def __init__(self, coupon, T, yields):
        self.coupon = coupon  # 票息
        self.T = T  # 期限
        self.yields = yields  # 收益率

    def P(self):
        # 计算债券价格,保留两位小数
        value_list = []
        for x in range(1, self.T + 1):
            print('sss', x)
            if x == self.T:
                value = 100 * (1 + self.coupon) / (1 + self.yields) ** x
            else:
                value = 100 * self.coupon / (1 + self.yields) ** x
            value_list.append(value)
        return round(sum(value_list), 2)

    def D(self):
        # 计算债券久期,保留两位小数
        value_list = []
        p = BOND_BASIC.P(self)
        for x in range(1, self.T + 1):
            if x == self.T:
                value = x * 100 * (1 + self.coupon) / (1 + self.yields) ** x
            else:
                value = x * 100 * self.coupon / (1 + self.yields) ** x
            value_list.append(value)
        return round(sum(value_list) / p, 2)

    def C(self):
        # 计算债券凸性,保留两位小数
        value_list = []
        p = BOND_BASIC.P(self)
        dis = (1 + self.yields) ** 2
        for x in range(1, self.T + 1):
            if x == self.T:
                value = x * (x + 1) * 100 * (1 + self.coupon) / (1 + self.yields) ** x
            else:
                value = x * (x + 1) * 100 * self.coupon / (1 + self.yields) ** x
            value_list.append(value)
        return round(sum(value_list) / p / dis, 2)

3. 实际案例

问题：某10年期，面值为100，票息率6%（每年付息一次），当前的市场收益率为6.5%，求该债券的价格，久期和凸性？

求解的代码为：（代码续接第二小节）

if __name__ == '__main__':
    coupon, T, yields = 0.06, 10, 0.065
    model = BOND_BASIC(coupon, T, yields)
    p, d, c = model.P(), model.D(), model.C()
    out_df = pd.DataFrame({'票息': [format(coupon, '.2%')], '期限': [T],
                           '到期收益率': [format(yields, '.2%')], '价格': [p],
                           '久期': [d], '凸性': [c]})

最终得到的结果为：

本期分享到此结束，有何问题欢迎沟通。