期货市场技术分析05_交易量和持仓兴趣

1、在技术分析中，价格居首要地位，交易量次之，持仓兴趣（open interest）居末，后二者起到验证指标的作用。
2、交易量：在我们所研究的基本时间单位内成交的合约总数。
3、持仓兴趣（期货）：到某日收市时为止，所有未平仓了结的合约的总数。计算多头一边或空头一边。以合约张数为单位。
4、持仓兴趣具有明确的季节性倾向。需要以实际持仓兴趣与5年平均持仓兴趣作比较，以剔除季节性倾向，得到持仓兴趣的净变化。
5、持仓兴趣的变化如何发生：每当交易大厅内一笔交易完成后，持仓兴趣有三种变化可能，即增加、减少或不变。
A．买方买进新多头头寸，卖方卖出新空头头寸：增加。
B．买方买进新多头头寸，卖方卖出原有多头头寸：不变。
C．买方买回原有空头头寸，卖方卖出新空头头寸，不变。
D．买方买回原有空头头寸，卖方卖出原有多头头寸，减少。
6、一般解释规则：
A．价格上涨，交易量增加，持仓兴趣上升：市场坚挺。
B．价格上涨，交易量减少，持仓兴趣下降：市场疲弱。
C．价格下跌，交易量增加，持仓兴趣上升：市场疲弱。
D．价格下跌，交易量减少，持仓兴趣下降：市场坚挺。
7、交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。
8、权衡交易量（OBV）：约瑟夫·格兰维尔创立。在价格图表底部增加交易量曲线，交易量曲线由一个基准数出发，随当日收市价格较前一日收市价格上升而上升、下降而下降。
9、交易量累计（VA）法：马克·蔡金设计。根据收市价格同当日平均价格的相对高低决定当日交易量曲线的走向，交易量的一定比例计入曲线。进党收市价格与当日最高价格相同时，才把全天的交易量均计为正值。公式如下：
VA= {[(C – L) – (H - C)]/(H - L)} * V。
其中H为当日最高价，C为收市价，L为最低价，V为当日成交量。
10、商品期货市场上的交易量不如股市有用。
11、持仓兴趣的解释规则：
A．在上升趋势中，如果价格上涨，持仓兴趣总额的增加超过其季节性平均值的增加，说明新的资金流入市场，反映出新的买方行动大胆积极，是一个看涨信号。
B．价格上涨，而持仓兴趣的下降超过了季节性下降 ，说明这种价格上冲主要来自于空头者买进斩仓行为，一旦被迫平仓了结空头头寸的过程完成后，上升趋势失去动力，是一个看跌信号。
C．下降趋势时，价格下跌持仓兴趣总额增加超过季节性平均值的增加，说明资金流入市场，反映出新的卖方行动大胆积极，表明下降趋势将持续下去的可能性有所增加。
D．价格下跌时，持仓兴趣总额的减少超过了其季节性的减少，这种下跌主要是由于多头者的斩仓行为所致，一旦卖出平仓过程结束，下降趋势可能终结，是一个表明市场坚挺的信号。
12、当一个市场运动接近尾声，持仓兴趣已经随着价格趋势的整个过程增加到一定高度了，那么一旦持仓兴趣不再增加乃至开始减少，经常是趋势即将生变的先期警讯。
13、在牛市中，不同寻常的高额持仓兴趣是个危险信号。
14、如果在市场横向延展的调整期间，或者处于水平交易区间之中时，持仓兴趣逐渐累积增加，那么一旦发生向上或向下的价格突破，随后而来的价格运动将会加剧。每当突破发生，新趋势初露端倪，市场通常都处在巨大的恐慌之中。而这种局面正是那些陷足于市场的错误一边的交易商给予平仓了结损失头寸造成的。因此持仓兴趣增加得越多，在突破时，价格运动的潜力就越大。
15、胀爆：价格经过长期上涨后，突然急剧上冲，与之同时，交易量也大为增加，持仓兴趣却明显下降。在抛售高潮中，价格则在长期下跌的基础上，突然急剧回落，交易量大大增加爱，持仓兴趣大幅下降。
16、交易商分类报告：大户保值商，大户投机商和小户。CRB（商品研究局）总结的普遍要领：最牛气的市场格局是：大户保值商的净持仓兴趣为多头，且其数量大大超出季节性正常值；大户投机商明显地持有净多头头寸；而小户净头寸为空头，且数量大大超过季节性正常值。最熊气的市场格局则反之。本领域的主要研究是针对传统农产品市场的，不适用于金融期货市场，但在股票领域正大行其道。