本文介绍了波动率的定义和分类，包括历史波动率、未来波动率、预期波动率和隐含波动率，并强调了历史波动率和隐含波动率在期权交易中的应用。波动率斜率的概念如波动率微笑和偏斜也得到阐述，解释了波动率偏斜的形成原因和对交易决策的影响。期权交易者需要关注波动率斜率和总体隐含波动率的变化，以做出更明智的交易决策。
来源：中州期货
1、波动率定义及分类
波动率通常定义为价格连续复利收益率的标准差，是衡量价格波动的百分比，只体现价格波动幅度的大小，而不考虑价格变动的方向，即价格波动的剧烈程度。
当其他因素不变，波动率越高期权的价格也越高，即与期权权利金成正相关关系。
通常，波动率可以分为以下四类：
历史波动率，是对一个特定时段里，每日回报年度化的标准偏差。
计算历史波动率时要确定时间段和价格取值方式，时间段可以是最近的30天、90天或任何适当天数；价格通常采用每天的收盘价。计算步骤为先计算出每天的对数收益率，然后取这段时期的对数收益率的标准差，最后进行年化调整。
未来价格波动率，指的是在未来某个时段里每日回报年度化的标准偏差，一般是指从现在到一个期权的到期日。
在利用B-S期权定价模型计算期权理论价格时，原定义需要的是未来价格波动率，不幸的是，期货的波动率只有在变为历史波动率才是可知的。因此在期权定价公式里的波动率只是对期货波动率的估量。
预期价格波动率，是期权交易者根据市场情况与历史数据对未来的价格波动率做出的一种预测。
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