ddm模型公式_关于Fama-French五因子模型的学习探讨

投资学课上，老师布置了研究并讨论FF5因子模型的任务，参考论文是2015年FF发表的《A five-factor asset pricing model》。

这篇论文的论证方法非常复杂，我力图用一些简单的概括大体梳理一下，但因为本人的本科专业非金融，因此在很多方面的理解也不完善、不准确。

该篇文章主要是记录我读论文一周的PPT成果，后续如果有进一步理解也会补充。

发展脉络：CAPM模型 --> APT模型 --> FF3模型 --> FF5模型

注重资产均衡、系统性风险的问题。

不同模型的公式发展：最终形成了一个有具体因素的因子模型。

虽然SMB、HML等因子似乎解释了单一公司的基本面情况，但它们的构造方式实际上将这些因子塑造成为了宏观因子的代理变量。