二叉树期权定价python代码_期权的二叉树定价模型

一、套期保值(复制原理)

基本思想：构造一个股票和借款的适当组合，使得无论股价如何变动，投资组合的损益都与期权相同，那么创建该投资组合的成本就是期权的价值。求取看涨期权价值call的具体步骤如下：

H：购买股票的数量的比率(套期保值比率)；

S0：股票的初始价格；

r：1年的无风险利率；

b：以无风险利率借款初始额;

u：股票的上升幅度；

d：股票的下降幅度；

1年后，价格可能50%上升为Su=uS0，也可能50%下降到Sd=dS0

1年后，如果股票上升，收益：Cu=HSu-b(1+r) ①

1年后，如果股票下降，收益：Cd=HSd-b(1+r) ②

由①②两式可以解得：

组合投资成本＝看涨期权价值Call＝购买股票支出－借款

二、风险中性原理

基本思想：假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期报酬率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。

购买股票的数量为H，卖出1份看涨期权价格为call;

从0到△t时刻，股票上升收益为fu,股票下降收益为fd

股票如果上升，投资价值为HS0u-fu

股票如果下降，投资价值为HS0d-fd

在风险中性下，则应当满足上升与下降后的价值相同。

如果股票上升，则价值为

看涨期权的价值为call，有

假定股票上升的概率为p，下降的概率为1-p，有

由以上两式消去call，最终可以解得