这篇博客探讨了茅台股票的投资价值，强调了对企业合理价格的理解，指出买入时需要考虑安全边际。文章讨论了茅台的经营稳定性，认为茅台的文化和社交属性使其地位难以动摇。博主提出了关于茅台未来年化回报率、产能扩张和市场地位的疑问，并分享了多位读者的看法。文章还提及了投资视角，如长期持股和避免重大失误的重要性。
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对于什么是合理价格
每个人的理解不同，但译成“以贵的价格”显然不妥（通读他的信以及具体操作应可认同这一点）。
尽管巴菲特说过较高的市盈率不一定（相对于较低市盈率）不是价值投资，但这需要与企业未来的现金流相勾连，而这不是一件容易的事。
不管怎样，我觉得如果买入的pe至少看起来“很”高，就需要有几年內收益平庸的心理准备。
企业的经营时刻会遇到各类问题
“我个人认为，不要去管市场是对还是错，把困难估计足，重心多放在公司经营上，如果公司的内在能不断向上，市场错了又何妨，最终它还得纠错。”这是作为持有者（或所有者）应有的态度。如果是一个正在寻找机会的投资者（还没有完成买入），则需要发现或评估市场给予的错价机会。这也正是本次讨论专题的主旨所在。
赞同，买入前多考虑各类因素，
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