多因子模型学习笔记

一、简介

1. 多因子模型是风险——收益关系的定量表达，因子是不同类型风险的解释变量。
   多因子模型是由APT理论发展而来，一般表达式
   
2. 多因子模型本质是将对N只股票的收益——风险预测转变为对K个因子的收益——风险预测，将估算个股收益率的协方差阵转化为估算因子收益率的协方差阵。
3. 多因子模型构建流程主要包括：因子筛选、收益预测、风险预测、组合优化
   

二、基本理论

4. 投资组合管理
   • 被动管理
     又称为指数化管理。
     目标是尽可能的跟踪某个股票指数或者其他基准，使得投资组合 的绩效与业绩基准偏离最小。被动投资组合经理根据基准指数的成分及权重对组合进行配置， 再投资分红收入，根据申购赎回按照既定比例进行组合头寸调整，并根据指数公司的成份股 调整及权重变化进行必要的调整以保证紧密跟踪指数。
     采用被动管理策略隐含的假设是 投资组合经理不可能战胜市场
   • 主动管理
     主动管理相信通过合理的选择股票，投资组合的收益可以战胜某个股票指数或者其他基准。
     主动组合管理又可以分为定性管理和定量管理两种方式。
5. 主动定量管理
   定量管理根据能够得到的公开数据，基于数学和统计的方法&#x