【FXCG】降准将会带来哪些影响？

近日，中国人民银行宣布，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次为全面降准，共计释放长期资金约1.2万亿元。这次降准将会给股市、债市以及人民币汇率带来哪些影响？

直接利好债市

债券市场已经提前对降准作出了反应。12月3日，在“适时降准”的表态落地后，债市做多情绪高涨。12月6日，宣布降准后，债市已经基本上消化了降准预期。

业内人士认为，从资金面情况来看，此次降准以对冲到期的中期借贷便利（MLF）为主，投放的增量流动性有限，不会改变资金面整体平稳的大势。银行间市场资金面将有望延续稳中偏松态势。

 

 

有助于稳股市预期

此次降准将给A股市场带来什么影响？从市场直接反应来看，涨跌不一。截至12月7日收盘，上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.38%，创业板指和科创50均有所下跌。而根据历史经验来分析，降准之后股票市场涨跌参半，上涨占比略高。

专家认为，总的来说，降准利于保持流动性合理充裕，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，部分板块或因此受益。

在支持实体经济的政策要求下，高新技术产业、高端制造业的融资需求会获得金融机构更有力的支持，相关上市公司融资环境将进一步宽松，业绩有望提振。

不过，专家认为，此次降准的主要目的是加强跨周期调节，更好支持实体经济，有利于稳定股市预期，但不会对股市形成刺激性影响，不必过于夸大降准对A股行情的提振作用。

汇市不会带来明显贬值压力

降准将如何影响汇市？在当前美联储等海外央行不断发出货币政策转向信号的背景下，降准是否会给人民币汇率带来明显的贬值压力？

中国外汇投资研究院副院长表示，美联储货币政策转向未必导致非美货币贬值压力加大。从影响汇率的因素看，货币政策仅是众多因素中的一个，而不是全部。

对于人民币汇率走势，东方金诚首席宏观分析师认为，考虑到当前及未来一段时间我国出口将延续较高增速，人民币有望保持强势运行状态。本次降准不大可能给人民币汇率带来明显的贬值压力。事实上，本次降准有可能适度抑制人民币过快升值，为出口企业提供更为稳定有利的汇率环境。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，在我国经济仍然具有较强韧性的情况下，经济基本面对人民币汇率形成支撑。同时，疫情发生以来，面对主要发达经济体大规模宽松，我国货币政策一直保持稳健，也从政策方面对人民币汇率形成支撑。