《期权、期货及其他衍生产品》读书笔记（第三章：利用期货的对冲策略）

• 3.1 基本原理

  完美对冲（Perfect Hedge）：指完全消除风险的策略。

  一劳永逸（保完即忘Hedge-and-Forget Strategy）：一旦设定对冲策略后，无需在对其进行调整。

  空头对冲（Short Hedge）：对冲者选择期货的空头方。当对冲者已经拥有了某种资产并期望在将来某时刻卖出资产时，选择期货空头对冲是合理的。

  多头对冲（Long Hedge）：持有期货多头。当对冲者已知在将来需要买入一定资产并想在今天将价格锁定时，可以采用多头对冲。

  上述策略，均假定在交割月内对期货头寸平仓，因为履行交割费用昂贵且不便。

• 3.2 拥护与反对对冲的观点

  对冲既可以增加也可以减少企业的利润。

• 3.3 基差风险

  基差（Basis）：
  $$基差=被对冲资产的即期价格$$