聊聊目前接触过的几个金融交易市场特点和相关特性（缅A、国内商品期货、外汇、区块链的特点以及量化的风险分析）

国内外可供交易的金融交易市场很多，我前几天说过的，聊聊几个市场的特点和相关特性，今天我们就来总结一下这几个市场的特点：国内二级证券市场（以及国内部分与之相关的衍生品市场）、国内期货市场、国际外汇期货市场、区块链市场等四个主要的，大家又比较感兴趣的市场。

一

国内二级证券市场（二级股权市场）

名字就不写那么明白了，懂的都懂。

我大概是从高三05-06年开始接触，那时候证券热的很，家里人在研究在玩，水平不咋地。我也跟着看，那时候不是很懂。瞎子摸鱼的选，高三毕业的时候还赚了二三十个点（20-30%），是运气也是碰巧。后面是断断续续的交易，没有太多的主动管理。到2014年牛市才是相对比较全职的玩这个东西，但是我玩这个技术不是很厉害，出来的时候亏点利润，到手应该也有20%-30%。那年股灾有交易的朋友应该很清楚。相对经验还是有一点，希望能点一些东西给大家用的着。

（1）总体上说，缅A的特点是流动性还是比较强的。除了t+1有点烦，涨跌停板还是可以有的。我一直都不是很懂怎么做t，只是最近开始做主动管理，在慢慢研究做t，当然，也是经常t飞了。

（2）在一个就是套路多。所谓的套路就是基本面想怎么变就怎么变，这是一个不可控的黑天鹅，特别是中小盘股。所以有时候一些量化模型跑这种行情，就是直接炸雷。

（3）一般建议是本金100w以上可以玩玩，这样可以搭载一些衍生品工具，比如两融、股指期货以及券商的一些柜台场外衍生品，做风险对冲用。如果单本金做t+1就会很吃亏，容易被关门打狗。所以单本金做的话仓位管理很重要，不能重仓，特别是高位不能重仓，重仓还没有一点头寸留着后期做t的话，那就要等到下个轮回回本了。

这个市场直接单本金做就有点不公平，技术要求太高，但是也有一股脑的行情，不过可遇不可求。金融市场还是需要一点运气的，这两天我就t飞了我一个亏损的股票，还可惜，今天就反弹了一个20%的涨停。还有就是异常波动比较多，“滑千股”、4000-5000个个股待涨这一类的事情太多，几乎每一两年都会搞点事情出来，所以我不太支持量化做这个市场。还有就是如果看的准，机会也是有的，但仅限于高水平的人，我眼里是比商品期货要难做的多。

二

国内商品期货市场

国内商品期货市场是我实盘交易最久的市场，从2015年七八月开始，至今已经九个年头。做得不算很好，但是也大概可以分为三个阶段。

2015-2018年是初级模型研究阶段，技术性问题基本解决，模型拟合中，最高利润20%。这其中的后面两年在研究tb开拓者程序化交易，因为一些代码技术问题，亏了点钱，就没玩了。

2018-2021年是所有的技术和知识面完全学透的阶段。其中前两年在断断续续研究，后两年才是断断续续的实盘验证这些观点。总体最高的净值积累是300%，也就是净盈利200%。

2021-至今就是在过心理关和盘感关。净值曲线上上下下，但是相对于18-21这一段的累计，大概是累计净值2.6左右（约净利润累计150%）。

以上也是证明我的实盘经验和证明我的一些观点的可信度，当然大家也有自己的逻辑思维，可以验证这些问题。

这个市场的特点也是交易流畅，滑点较小。资金容量可以相对较大。百万级别的做日线还是可以比较稳的，当然这是在心态和模型基本都ok的情况下。相比股票那些突然跌停的情况来说，还是相对较稳的。这么多年，期货市场我就遇到一两次异常情况。一次是大部分合约跌停，另一个就是交易数据拥挤，造成报价数字胡乱的瞎跳（数据拥挤，数据更新延迟），某证券的交易主机都好像宕机了。目前来说，商品期货是比较适合量化的交易市场。贵金属和金融期货可能没有商品期货的质地来的好，那两个基本面比较复杂。

三

国际外汇期货

国际外汇期货一般是50-200倍杠杆，可以暴富，也容易爆仓。某港商就是外汇交易起家，但是人家貌似有家传，普通人难以企及。这个市场的交易对手就是和金融期货、贵金属期货类似，是各国央行。所以会有暴涨暴跌的情况，而且基本面的变化会非常剧烈，对于止盈止损要求比较高，交易心态的要求也比较高。所以说外汇市场是交易市场的女皇，是个比较难征服的市场。

我模拟盘试过一个月，小赚。隔夜以后就容易亏损。总体而言我的感觉是，欧美时间的交易量比较大，毕竟大陆这边有一定的交易限制，就限制了很多的流动性。我也知道有很多国内的朋友参与这个市场，不过我想对于偏保守。这个东西如果一个文件，就可能不让出金的，这种市场我一般都很谨慎。举个例子就是比如去年富途和老虎好像就被监管了，新账户好像被限制了。以前我也想过开一个美股账户玩玩那边的票票，但是始终没成行。

如果说要在这个市场进行量化交易主要风险就是法务风险、滑点风险、政策基本面的黑天鹅。电脑程序化或许可以值夜班，人相对好受一点，但是这个市场的特点我前面也说了，我不太会交易这种特点的市场品种，目前也是仅作为研究和学习的渠道而已。

四

区块链市场

这个市场这几天好火啊。我研究的时候还是20000-30000一个，又受到认知的一些限制，就都没有进行投入，现在都7万美刀了。但是也不羡慕，还是那个原因，能被一刀切的市场，我一般不会太深入的去交易。

总体特点而言是有现货和期货两种交易市场。外加基本面是被大v控制，大v手里面有大量现货，所以市场操控还是存在的。但是近几个月的消息是，丑国已经开放大饼etf，这证明着新的代币金融战拉开了序幕。最近金价、外汇、大饼的异常波动就可以看得出，新一批的造富潮已经开始，但是是炮灰还是人上人，这就要看各自技术的修行、心态的修行了。号还要，点到这里不深入了。大家好自为之，心态不好的不要玩这个，风险点太多。

这个市场的量化交易的风险就是法务风险、崩盘风险（研究主要品种就行，太小的都是坑）、大v的黑天鹅。

结尾

聊了这几个市场，总体我还是比较建议国内商品期货比较适合跑量化研究，股权市场资金量够对冲，也可以试一试。总体而言玩金融还是要点运气的，运气不好技术好顶多是赚点吃饭的钱，运气好技术好才能翻身农奴把歌唱。

今天就到这里吧，上面这些市场大家自己多研究吧，少投钱，以上不要作为你的投资依据，只做你懂的东西，ok？先睡了，晚安。