科普 | 金融衍生品系列——互换

互换交易是一种金融衍生品,企业或金融机构通过互换合约交换现金流以达到避险或投机目的。常见的互换类型包括利率互换、货币互换等,常用于对冲利率风险。例如,互换可用于企业调整其负债结构,固定利率或浮动利率的转换,以适应预期的市场变化。此外,信用违约互换(CDS)作为信用衍生品,提供了针对特定信用风险的保险功能。
摘要由CSDN通过智能技术生成

互换交易(Swap)是一种金融衍生品(也称为金融衍生工具),指交易双方约定在未来某一期限相互交换各自持有的资产或现金流的交易形式。较为常见的是外汇互换交易和利率互换交易,多被用作避险和投机的目的。

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互换是一种衍生合约,通过这种合约,双方将来自两种不同金融工具的现金流或债务进行交换。大多数互换交易涉及基于名义本金(如贷款或债券)的现金流,尽管工具几乎可以是任何东西,但通常,本金是不会转手的。但基于本金产生的每一笔现金流是互换交易的重要部分。一种现金流通常是固定的,而另一种是可变的,基于基准利率、浮动汇率或指数价格。最常见的互换是利率互换,这种工具在银行中被广泛运用。互换不在交易所交易,散户投资者一般也不参与互换交易。相反,互换合约主要是企业或金融机构之间的场外合约,是根据双方的需要定制的。

举个例子来说,比如房产抵押贷款的持有者为他们的抵押贷款支付浮动利率(LPR),但预期这个利率在未来会上升。另一个抵押贷款持有人支付固定利率,但预计利率在未来会下降。他们达成了固定-浮动互换协议。双方抵押贷款持有人同意名义本金金额和到期日,并同意承担对方的付款义务。从现在开始,第一个抵押贷款持有人向第二个抵押贷款持有人支付固定利率,同时接受浮动利率。通过使用互换,双方都有效地将其抵押贷款条款更改为他们想要的利率模式,而双方都不必与抵押贷款方重新协商条款。

考虑到下一笔付款,双方还不如签订固定-浮动远期合同。在此之后的另一份远期合同的支付,其条款相同,即相同的名义金额和固定为浮动,等等。因此,互换合约可以被看作是一系列的远期合约。最后有两种现金流,一种来自于总是对名义金额支付固定利息的一方,即互换的固定端,另一种来自于同意支付浮动利率的一方,即浮动端。

互换可以用来对冲

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