美联储官员观点最新动态：经济复苏还是继续紧缩？

美联储的评估期： 里士满联储主席巴尔金在周四表示，美联储将有时间来评估美国经济是否正在正常化，或者是否在出现疲软的迹象。如果经济走弱，官员们可能需要采取更有力的行动。巴尔金对未来几个月的通胀数据持乐观态度，并相信反通胀的趋势将继续。

经济正常化的考量： 巴尔金提到，在一个健康的经济环境中，有足够的时间来判断经济是否温和地进入正常化状态，进而稳定地调整利率，或是需要更强的干预。他强调，美联储将根据数据做出决策。

劳动力市场的关注： 虽然通胀已经接近2%的目标，美联储官员将更多关注劳动力市场。巴尔金指出，尽管招聘速度减缓，失业率上升，但并不认为大规模裁员即将到来。

利率政策的调整： 在上周的FOMC会议上，美联储决定将利率维持在20多年来的高位不变。由于7月份的就业报告显示招聘放缓，失业率升至4.3%，金融市场重新评估了美联储的利率政策。投资者预期今年利率可能会下调约一个百分点，有经济学家预测美联储可能在9月份会议上降息50个基点。

通胀数据的观察： 美联储首选的价格指标PCE在6月同比上涨了2.5%。另一重要通胀指标——消费者价格指数（CPI）将于下周发布。巴尔金对这些数据的乐观态度反映了他对通胀平息的信心。

施密德的观点： 同日，堪萨斯联储主席施密德表示，尽管通胀超过目标，但劳动力市场依然健康，他还不准备支持降息。施密德认为，通胀的下降是鼓舞人心的，但他需要进一步观察数据。

QT的未来： 华尔街普遍认为，量化紧缩（QT）突然结束的可能性不大，尽管最近的经济数据和流动性压力使前景变得不确定。美国银行策略师认为，如果降息是为了刺激经济，QT可能会停止；如果是为了政策正常化，QT可能继续。

全球市场的反应： 随着全球经济放缓的迹象，债券市场出现了大规模上涨，投资者押注美联储和其他央行将采取更积极的降息行动。利率掉期一度暗示美联储在接下来的周内有60%的可能性进行紧急降息。

金融系统的流动性问题： 美联储的资产组合在经历缩减的同时，面临流动性压力的风险。美联储的储备金达到3.37万亿美元，显示出充裕，但如果过度缩减，可能会引发市场波动。资金市场仍存在压力迹象，特别是隔夜回购协议利率的上升。

应对措施： 美联储已制定应对资金压力的后备措施，包括提供融资来源的保荐回购以及常备回购设施。这些措施旨在缓解市场的流动性压力。

市场的展望： 尽管回购利率需要进一步上升才能引发积极利用，市场分析师认为，货币市场流动性枯竭或经济衰退可能会提前结束QT计划。然而，这两种情况都被认为不太可能发生。