隐性成本难题

隐性成本难题

　　据了解，上汽集团直接经营管理的零部件合资公司共有60余家，多为上汽集团控股或双方对等持股。如果上汽集团想将中方所持有资产置入未来的上市公司，那么需要合资方的同意，并向商务部报批。与此同时，目前有相当多的外资零部件合作伙伴希望增持，这可能引发“国有企业员工身份置换”的成本、谈判或补偿的成本等。

　　一位外方股东对记者坦言，如果上汽集团和我们谈上市的事，我们也会提出增持股份的要求。而有这一想法的合资方不在少数。

　　如果满足合资方的要求，将给上汽集团带来一些操作上的难题。上汽集团相关人士告诉记者，管理上会有一些麻烦。

　　而另外可能产生的麻烦则是“国有企业员工身份置换”。按照相关规定：外资持股25%以下的，不享有外资企业待遇；外资持股25%至50%的企业，为中外合资企业，享受外资企业待遇；外资居于控股地位的，企业定性为外资企业。按照上汽集团直接经营管理的零部件企业的股比结构，其部分员工仍为国企员工，享受国企福利如养老金等非社会化补助。一旦上汽集团答应外资增持合资零部件公司股权，且其达到控股地位，那么，这些国有企业员工将面临难题：要么继续留下合资公司，放弃国有企业员工身份；要么回到上汽集团或其控股子公司，继续保持国有企业员工身份。

　　但这一说法并未获得上汽集团的认可。相关高层指出，“数年前，上汽集团已经完成了旗下公司股份化进程，与员工签订了劳务合同，因此不需要处理这一麻烦。”

　　即使这一麻烦得以解决，和外资股东的谈判仍然是相当耗费精力之事。

　　上汽集团现在约60余家合资公司，且多数外资股东并不重合。短期内，要和这么多家外资进行谈判，以达成共识，并非易事。一个月内，即使每天只和两家外资股东谈判，也要耗费相当人力。且不要说是否能谈成。

　　不过，接近上汽集团的相关人士表示，“这一切并没有想象中那么难应付。因为早在2004年，上汽集团拟香港上市前，多数股东方已经答应。即使外资股东现在不同意，也有其他的补偿方式。”

　　至于补偿方式和补偿金额，记者尚无从获悉。或许事情并不如想象中那么容易。2004年中国证券市场和2008年不可同日而语，当时估值远远低于目前水平。

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