金融投资大数据（1）-马科维茨资产组合基于excel

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参考书目：《投资学》 兹维博迪 第十版
实操对应章节：6、7、8 章 一定要先把书好好看几遍

1 内容概要

如果现在手里有空余的100万闲钱，基金经理或者投资者该如何去投资，让这100万充分地发挥作用，实现“滚利滚利再滚利”。本系列的文章将按照投资资产组合的原理，进行100万元实操，如何投资实现利润最大化，即单位承担的风险所获得的的收益达到最大。

2 数据解释

分析的数据采集自锐思金融数据库，研究的公司为中国境内一部分的人工智能上市公司，时间是2010-2020这十年，数据内容为证券各种收益率。

原始数据和整理后的数据在最上面的链接

2 马科维茨资产组合选择模型

书中完整构造模型如下：

本篇主要就是几个步骤，如何用上面整理好的几家上市公司数据，在这几家公司之中，利用Excel选择最合适的投资风险资产比例。

2.1 具体步骤

资产组合最终期望收益与总的方差

实际在excel操作之中，实际使用的是向量的形式，wi构成行向量，E(ri))构成列向量相乘就是E(rp)最终的资产组合的收益。
方差也是如此，如下

（2）最优风险资产比例寻找

（3）整体最优解寻找

2.2 excel实操

（1）计算月收益率，锐思数据应该是提前算好了的，如果没算好，要按照博迪第十版如下公式计算。【疑问一】

由于数据找的是11年，应该是132月，所以挑了四个公司数据是完整的，完整132个月的，如下

（2）计算平均月收益率，个人感觉还是使用几何平均比较好，但是看英文文献使用的是算术平均，暂且使用算术平均【争议1】。如下

(3)月方差var计算



换成百分比

（4）计算协方差矩阵
通过上面的计算我们已经知道四个公司的年收益如下

下面计算这个协方差矩阵

选中那132列命名为zl向量，依次类推有lc,sn,rk向量


计算完成

（5）计算各种股票之间的权重

假设等权重就是使用本文操作步骤中这句话

注意这里操作时候 要按住ctrl+shift 之后再enter
结果如下

计算标准差
还是使用上文提到的


结果如下

（6）计算上述假设等权重时候的的斜率

利用这个公式来计算无风险利率：


（7）使用excel 的slover进行规划求解最大的斜率

在excel的文件选项加载项，选中规划求解

最终的求解出来的情况是如下的结果：

（8）求解风险比例和无风险比例之间的比例关系

使用下面的公式来进行求解：


最终求解的结果：