解密“抗风险神器”：量化中性是如何赚钱的

量化中性策略追求绝对收益。优质的量化中性产品，在不同的牛熊市场环境中，均能获得稳健的正收益。

量化中性策略通过量化分析 “买低卖高”，构建市场中错误定价的股票投资组合来获得收益。这些投资组合所提供的收益（和风险），不会随市场牛熊而改变。

优质的量化中性产品具有收益相对稳定、可持续、风险较低的优势。在金融产品打破刚兑、净值化转型的大趋势下，量化中性产品成为稀缺的、风险可控的、提供相对稳定回报的投资品种。

 

对于不愿暴露在市场风险之中、希望取得相对稳健收益的部分风险厌恶型投资者，量化中性产品可以作为非标固收的替代品。

量化中性策略

是如何赚钱的？

为什么优质的量化中性产品在不同的牛熊市场环境中均能获得稳健的正收益呢？

主要有两方面的原因。

第一，量化中性策略追求绝对收益，在持有一组量化选股的股票多头时，通过对冲工具对冲掉市场风险，赚取选股组合上涨所带来的Alpha。

 

因此，量化中性策略与指数收益率的相关性较低，产品净值的波动性也相对较低，优质的量化中性产品在熊市中亦能获得相对稳健的正收益。

第二，量化中性策略主要通过利用自身的各种技术优势捕捉市场套利机会来赚钱。

套利机会主要包括以下三种：

• 一是对市场非有效性的套利：例如，市场利好消息出来以后，投资者往往过度反应，股价涨幅远远超过理性的范围，可以适时选择做空进行套利。
• 二是对市场交易行为的套利：例如，某些机构或者游资下单有明显的规律，可以让量化策略从中获利。
• 三是信息传导的速度套利：例如，新的信息进入市场以后，会对市场产生冲击。某些信息对市场的影响方向是确定的，那么谁反应更快，抢在别人之前下单，谁就能赚到更多的钱。

A股的参与者结构导致了市场的低有效性。2017年，A股散户投资者贡献了八成以上的交易量，同期美股市场机构投资者则贡献了95%以上的交易量。在这种市场有效性偏低的市场环境下，存在较多的套利机会。

对于武装上最前沿理论、使用上最先进技术的国内量化中性策略管理人而言，正可以利用自身优势不断捕捉这些套利机会，创造出超额收益。

关于量化中性策略更详细的介绍，请点击此处。

甄选优质量化管理人

量化天团再度集结

随着市场不断进化，量化行业竞争不断加剧，未来的量化机构的发展将会更加强调人才、技术、平台的作用，只有拥有这些壁垒的管理人才能走得更为长远。

对投资人而言，如何在纷繁复杂的量化市场上甄别、选择一个靠谱的优质管理人尤为重要。

考虑到量化管理人的策略收益来源的不同，且有单一模型失效的风险，如果有条件的话，选择一款量化中性FOF产品将不失为一个更好的选择。

中金财富研究深耕产品研究市场近十年，深度接触市场近百家家量化管理机构，通过系统化的私募研究体系及全方位尽调风控，为投资人提供最优资质的管理人选择，并通过交易数据的实时监控分析、持续的跟踪回访，解决信息不对等的难点，致力于为投资人实现全流程安心投资。

来源：中金公司财富管理服务号

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