量化投资学习——对于中性化的理解

中性策略就是构建投资组合，使得组合与市场之间相关系数为0，也就是投资组合不随市场的波动而波动。中性策略根据实现手段可分为贝塔中性、市值中性和行业中性。贝塔中性是指投资组合的贝塔值为0。
市值中性是指组合中多头部位中大、中、小盘股票的配比与空头部位指数的配比一致，做到市值中性不一定能实现贝塔中性，例如多头选一篮子创业板股票，空头用同市值的沪深300股指期货对冲，显然空头头寸无法覆盖多头头寸全部的风险敞口。
行业中性是指多头头寸与空头头寸行业板块配置一致，没有偏配，一般做到市值中性与行业中性的组合可以近似认为达到贝塔中性。