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FRM
村上秋裤_v
这个作者很懒,什么都没留下…
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FRM 17.1 区间估计
一、点估计点估计指利用样本统计量来估计总体参数,即用样本均值来估计。二、区间估计的基本概念区间估计是指估计未知参数的区间范围。如给定概率水平,估计出来的置信区间以的概率覆盖未知总体参数,其中称为显著性水平,称为置信区间。置信区间的宽度与置信水平正相关,与显著性水平负相关。三、置信区间的估值方法置信区间=点估计值...原创 2021-01-03 22:56:20 · 123 阅读 · 0 评论 -
FRM 6.2套利定价理论
一、套利无风险定价:原理源于“一价定律”,即如果两种金融工具在左右的经济性方面均相同,如未来的现金流相同,那么这两种金融工具的价格就应当相同。二、套利定价模型1. 套利定价模型(APT)的假设:模型能描述证券收益率;市场上有足够的证券来分散风险;完善的证券市场不允许任何套利机会存在,即“无套利条件”2. 资产组合或单个风险资产的期望收益率与风险因子的关系为:。其中为组合投资对因素的敏感度;是因素的风险溢价。在无套利条件下,当组合对其中的某个风险因素的为1,且对其他因素的为0...原创 2020-12-29 22:49:59 · 1191 阅读 · 0 评论 -
FRM 6.1 因素模型
影响风险资产收益变动的因素可分为两类:1. 公共因素:通常为宏观经济因素(macroeconomic factor),此类因素变动带来的收益不确定性称为系统风险。通常,我们假定公共因素的期望值为零。2. 公司特有因素:非系统风险。一、单因素模型单因素模型假设资产收益率的变化仅与一个因素相关,即每一风险资产都在一定程度上受该因素水平影响,从而可以用这一因素解释所有风险资产收益的共同变动。单因素模型的公式为:。为资产的实际收益率;表示公共因素偏离预期值的离差,其期望值为0;表示资产对公共因素原创 2020-12-29 19:34:50 · 1319 阅读 · 0 评论 -
FRM 5.3业绩衡量比率
1. 夏普比率夏普定义了报酬-波动性比率,被称为夏普比率,公式为:。分子为风险溢价;分母代表资产组合的总风险。资本配置线的斜率为夏普比率。2. 特雷诺比率特雷诺比率是以资产组合的系统性风险作为组合绩效调整的银子,反应组合承担单位系统性风险所能获得的超额风险。公式为:。证券市场线的斜率为特雷诺比率。3. 詹森阿尔法是指资产组合超过CAPM理论预期的超额收益。公式为:。詹森阿尔法(JPI)是建立在CAPM的基础上的,其中模型预测的组合收益,是组合的实际收益。4. 索提诺比率原创 2020-12-28 22:34:24 · 790 阅读 · 0 评论 -
FRM 5.2 资本资产定价模型
一、系统性风险和非系统性风险非系统性风险kene非系统性风险又称可分散风险或公司特有风险,总风险中扣除了系统性风险以外的偶发性风险,这种风险可以通过资产组合多样化来分散或消除。 2. 系统性风险系统性风险又称不可分散风险或市场风险,这是由宏观政治或经济因素导致的风险,投资人无法通过投资组合分散化来减少或消除它。主要宏观因素有:经济周期的循环与波动;货币供给量、通货膨胀和利率水平波动等。 3.值表示风险资产的收益率对整个市场宏观条件的敏感系数。其公式为:。值代表的是资...原创 2020-12-27 22:53:55 · 1232 阅读 · 0 评论 -
FRM 5.1 现代投资组合理论
一、收益和风险的度量1. 预期收益率 :资产或资产组合过去收益的算数平均数 收益率的波动情况:资产或资产组合过去收益率的方差或标注差2. 单一风险资产的预期收益率和风险的度量 单一风险资产i的预期收益率: ...原创 2020-12-26 22:34:27 · 1423 阅读 · 0 评论 -
FRM 第四章 信用风险转换机制
4.1信用风险转换机制银行的核心风险敞口是信用风险。利用新的信用衍生品和证券化方式,能够转移和分散信用风险敞口,使银行更好地管理信用风险,这些工具包括信用违约互换(credit default swap, CDS)、担保债务凭证(Collateralized debt obligations, CDO)和贷款抵押债券(collateralized loan obligation, CLO)等。评估信用衍生品2007-2009年金融危机中的作用,并解释危机导致的信用衍生品市场的变化。如果没有资产证券话,原创 2020-12-26 12:02:01 · 894 阅读 · 0 评论 -
FRM 第三章 银行的风险管理流程
文章目录风险管理流程风险的识别风险的计量主要的风险管理(转移)工具/手段风险管理流程风险管理的三道防线:第一道防线:企业内的业务线是第一道防线,他们不仅产生风险,也是承担第一责任人的角色,并管理风险。第二道防线:设计风险管理架构和政策体系、选择恰当的风险计量工具。第三道防线:企业内审部门。风险管理的五个步骤:1)识别2)计量:量化风险敞口3)评估:是否能承担风险4)管理:避免风险、转移风险、缓释风险、保留风险5)审核风险的识别预期损失与非预期损失风险的计量风险的计量工具原创 2020-12-22 21:37:28 · 427 阅读 · 0 评论