delta-normal var的公式推导

最新推荐文章于 2024-08-06 00:14:14 发布

清风徐来1234

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分类专栏： var

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假设资产s服从正太分布 $N(\mu ,\sigma)$ ， r_s 表示s的收益率,那么资产s的var值等于：

$VAR(s)=s_0VAR(r_s)=s_0(E(r_s)-z_X\sigma )$

假设资产p依赖于资产s.

对资产s的进行泰勒展开：

$p(s)=p(s_0)+\frac{dp}{ds}(s-s_0)+\frac{1}{2}\frac{d^2p}{ds^2}(s-s_0)^2$

根据VAR值的positive homogeneity和translation invariance特性，有：

$VAR(p)=VAR(p(s_0))+\frac{dp}{ds}VAR(s-s_0)+\frac{1}{2}\frac{d^2p}{ds^2}VAR((s-s_0)^2)$

进而：

$VAR(p)=\frac{dp}{ds}s_0VAR(r_s)+\frac{1}{2}\frac{d^2p}{ds^2}s_0^2VAR(r_s^2)$

所以：

$VAR(p)=\delta s_0VAR(r_s)+\frac{1}{2}\Gamma s_0^2VAR(r_s^2)$

清风徐来1234

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